本文记录了作者在2025年7月16日的基金定投情况及对当前市场走势的分析。作者指出，虽然险资减持导致银行股回调，但红利基金的稳定性并未因此受到显著影响。文章重点探讨了银行股回调、大金融发力、科技股（人工智能、算力、大数据）的反转趋势，以及光伏、煤炭、白酒、军工等赛道的“困境转暖”机会。同时，作者还关注了半年报预告带来的市场波动、政策面变化及美联储利率政策对国内利率的影响。基于对市场的判断，作者认为当前18%的权益仓位较为适宜，并根据不同市场情况规划了三季度的加仓或减仓策略。

📊 **基金定投与市场分析：** 作者记录了其“指数生财”基金的定投计划，包括富国港股通医疗、富国中证军工、方正富邦保险、天弘龙头家电、华夏汽车零部件、天弘光伏、嘉实细分化工、天弘人工智能等，并对当日市场行情进行了午评。作者的定投组合涵盖了多个板块，体现了分散投资的策略。

🏦 **银行股回调与红利基金：** 文章详细分析了险资减持导致银行股回调的现象，并解释了银行股下跌对红利基金收益的影响。作者强调，红利基金包含银行股，但银行股的波动不一定导致红利基金大幅下跌，因为银行在红利基金中的占比有限，且红利基金在整个债基组合中占比也有限，这体现了组合投资的风险分散效应。

🚀 **科技股与赛道机会展望：** 作者将市场焦点转向科技股，特别是人工智能、算力、大数据等板块，认为其已走出反转趋势，并有望在银行调整之际接管市场。同时，作者也关注了光伏、煤炭、白酒、军工等赛道，希望在半年报披露后看到“困境转暖”的契机，并提示了“困境转暖”与“困境反转”的区别。

📈 **仓位管理与市场预期：** 作者分享了其对“指数生财”权益仓位的管理策略，认为18%的仓位较为灵活。根据对市场是否能冲上3600点、站稳3500点或跌回3300-3400区间震荡的判断，作者计划在三季度将仓位提升至50%或在市场爆发时控制在30%并择机止盈。这显示了作者根据市场变化调整投资策略的灵活性。

📅 **政策与利率政策的关联：** 文章还探讨了半年报披露可能带来的市场波动，以及下半年政策面的变化和美联储鸽派态度对国内利率政策的影响。作者推测，存款利率的下降可能为下半年的降准降息铺平道路，这为整体市场环境增添了不确定性与潜在机遇。

原创 柴进1626 2025-07-16 14:10 浙江

2025年7月16日 星期三 我的私人日记：

【第4期定投】

天弘光伏            011103   不加

【投机】

嘉实细分化工      013528  不加

天弘人工智能      011840  不加

【当前成本】

天弘光伏           86K

嘉实细分化工     9K

天弘人工智能     3K

富国中证军工     12K

方正富邦保险     9K

天弘龙头家电     12K

华夏汽车零部件  9K

富国港股通医疗  6K

【7月16日 星期三 午评】

今天都不加，也不走。

昨天险资减持了银行股，引得市场一阵唏嘘，今天银行板块也继续调整。我上周就跟大家说过，GJD也是会高抛低吸的，虽然这次人寿只减持了6000万股杭州银行，总股本从1.86%减持到0.70%，从金额和比例上来说都不是很大，但是市场依然有点“小情绪”，算上今天，银行在4个交易日内已经跌了3天了。

我注意到一些老铁因此担心债基组合的收益，而且他们对银行和红利似乎有一些混淆。这么说吧，红利里面是包含银行股的，但是银行大跌不一定意味着红利也大跌，你看银行从上周五跌到昨天，但是稳稳财进的收益在周一还是创了历史新高的。——你就记住一句话，银行如果后面反弹了，我们当然能沾沾光，但银行即使持续震荡，我们也不会亏太多，因为银行占红利的比例有限，而红利占债基的比例也有限，这就是组合的魅力。

今天行情没有太多亮点，比昨天要差很多。

如下图，今天领涨的行业是汽车零部件、港药、白酒、人工智能等，但你注意到了没，这些板块的涨幅比昨天都小很多，尤其科技股的热情相比昨天退温不少，整个市场也在缩量调整。

银行“横行霸道”的时候，大家都盼着银行“死一死”，但银行现在真的回调了，科技股却不能撑起一片天的话，市场似乎又陷入了“群龙无首”的状态。

我昨天夜报里跟大家说过，由于强制性披露原则，在7.21号之前，会有很多业绩亮眼或者业绩很差的沪深主板上市公司披露半年报预告，这些消息面的刺激都会加剧市场的波动。

我觉得接下来关注的重点，应该是：

1、银行会调整多久？会不会很快又卷土重来？

2、大金融会不会在目前的缩量趋势中再次发力？

3、科技股（人工智能、算力、大数据）已经走出了反转趋势，能否趁银行调整之际，重新像春节后那波一样，找回场子，接管比赛？

4、光伏、煤炭、白酒、军工等赛道，能否在这次半年报披露后，让大家看到一些“困境转暖”的契机？（注意这里我用词是困境转暖而不是困境反转）

5、在上半年任务达标后，下半年市场对政策面的期许会不会发生微妙的变化？以及随着美联储鸽派态度越发明显，我们的利率政策会不会随机应变？以及银行端存款利率会不会进一步下降，以此来推动下半年再次降准降息？

在诸多变化下，我目前指数生财的权益仓位是18%左右，我觉的这是一个比较舒服的仓位，进可攻，推可守，很安逸。如果接下来市场冲不上3600，甚至站不稳3500，回到3300-3400做区间震荡，那我可能会在三季度继续把仓位提一提，可能会在三季度干到50%左右。

如果三季度市场迎来爆发，我最多仓位干到30%左右就行了，也会择机止盈一些浮盈较多的板块。

所以昨天下午很多老铁问指数生财还能不能加仓，我的回答是OK的，但是等到后面，就是我上面两段文字说的情况，仓位慢慢上来了，你再补，就不划算了。

就说这些吧。

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