中国长江电力股份有限公司（长江电力）目前拥有并运营六座大型水电站，包括三峡、葛洲坝、溪洛渡、向家坝、白鹤滩和乌东德水电站。水电“一次投入、长期收益”模式使其毛利率长期稳定在60%以上。长江电力2024年营收844.92亿元，净利润324.96亿元，同比增长19.28%；2 025年一季度营收、净利润分别同比增长8.68%、30.56%。近十年分红率超70%，股息率3%-4%，现金流充沛支撑持续扩张。公用事业属性使其抗周期性强，2022年行业波动期扣非净利润仅降7.77%。水电零燃料成本特性与折旧