摩根士丹利发布报告，预测苹果公司第三季度业绩将表现强劲，超出华尔街预期。报告指出，得益于汇率因素以及iPhone、iPad和Mac等产品类别的健康增长，预计苹果总营收将达到907亿美元，同比增长5.8%。特别是iPhone，出货量和平均售价的提升将带来高于市场预期的增长。服务业务方面，尽管此前有分析师担忧App Store禁令可能影响增长，但摩根士丹利上调了服务业务和App Store的同比增长预期至11.6%，并认为服务业务将实现连续第八个季度的10%-15%增长。此外，报告还对苹果的人工智能策略进行了展望，认为短期内不会有重大更新，苹果更倾向于构建虚拟助手平台而非直接竞争搜索领域。摩根士丹利维持对苹果的“增持”评级和235美元的目标价。

📈 苹果第三季度业绩预计强劲增长，总营收有望达到907亿美元，同比增长5.8%，超出市场普遍预期。主要驱动力来自iPhone出货量增加和平均售价（ASP）的上涨，以及iPad和Mac产品的良好需求。

🌟 服务业务表现预计稳健，摩根士丹利上调了对服务业务和App Store的同比增长预期至11.6%，并看好其连续第八个季度实现10%-15%的增长，显示出该业务的持续韧性。

💡 苹果的人工智能（AI）战略被认为短期内不会有重大突破性更新，分析师预测苹果不会在搜索领域与Google等巨头直接竞争，而是会侧重于构建类似虚拟助手的平台，整合自主研发的LLM技术和第三方白标技术。

💰 尽管面临关税成本（约15亿美元），苹果的毛利率预测仍上调至46.1%。同时，对9月份季度的营收预测也从957亿美元上调至965亿美元，每股收益预测也从1.56美元上调至1.61美元。

🚀 摩根士丹利维持对苹果的“增持”评级，并设定235美元的目标价，表明其对苹果长期发展前景持乐观态度，认为公司在进口困境中的表现将相当出色。

摩根士丹利分析师表示，苹果第三季度业绩预计将表现强劲，并将超过华尔街的预期。苹果将于7月31日发布第三季度财报，届时外界将有机会了解该公司在关税政策变化下的表现。如果摩根士丹利的预测正确，那么苹果在进口困境中的表现将相当不错。

摩根士丹利在一份投资者报告中指出，预计苹果各产品类别都将实现健康增长，部分原因是汇率因素带来的额外推动。就营收而言，苹果的营收同比增长率可能达到 5.8%。

对于iPhone，由于出货量增加和平均售价 (ASP) 上涨，该公司已将其预期上调至高于市场普遍预期 2%。iPad和Mac也感受到了同样的基于需求的利好，分别增长了 9% 和 1% 。整个六月季度，预计收入将达到 907 亿美元。

苹果第二季度分析师电话会议中缺乏服务业务业绩指引，这显然对投资者构成了问题。他们认为，这与4月30日App Store发布的禁令一起，可能会拖累第二季度的增长。摩根士丹利表示，并不认为苹果会拖累服务业务，并已将其同比增长预期上调至11.6%。

仅就App Store而言，摩根士丹利也预测其同比增长11.6%。至于服务业务的增长幅度，分析师们认为，这可能是连续第八个季度实现10%至15%的增长。

分析师认为，预计9月份季度增长将“触底”，但仍应保持正增长。该季度营收预测从先前预测的957亿美元上调至965亿美元，每股收益也从1.56美元调整至新的预测值1.61美元。

这是由于美元温和上涨、Mac 和 iPad 销量上涨以及服务收入增长较好所致。毛利率预测已从 45.3% 更新至 46.1%，其中包括 15 亿美元的关税成本。

谈到苹果的人工智能努力，摩根士丹利警告称，不要指望本季度 Apple Intelligence或 Apple AI 会出现任何有意义的更新。

分析师认为，投资者不欣赏苹果的人工智能工作，部分原因是将其与Google、Meta 和亚马逊的工作进行了比较。

尽管摩根士丹利承认苹果可能尚未完全敲定其人工智能战略，但分析师们也认为，任何认为苹果会收购人工智能搜索引擎的想法都是“误导”。无论美国司法部与Google的斗争如何，苹果都不想在搜索领域展开竞争。

相反，人们认为苹果将创建一个类似虚拟助手功能的平台。该平台结合了基于Siri 的自主研发的 LLM 技术，以及使用第三方公司白标技术的其他技术。

摩根士丹利补充称，预计 2026 年以后 Apple Intelligence 的时间表不会有任何更新，中国市场的进展也不会有任何更新。

总体而言，摩根士丹利将苹果评级为“增持”，并维持 235 美元的目标价。