全文摘要 1、铜板块行情驱动与投资建议 ·铜价短期驱动因素:近期铜价调整后上涨,受宏观预期推动。一是联储表态偏宽松,尤其在特朗普提名新联储人选背景下释放积极信号,上周五晚铜价上涨体现明显;二是国内钢铁、煤炭、有色等领域的稳增长方案助推多头情绪,短期支撑铜价。 ·铜板块中期展望:中期看,铜板块产业有支撑、宏观有期待。产业上,行业供给有硬约束,偏紧供给使行业易涨难跌;宏观上,美国衰退概率减小,若经济平稳着陆,联储降息后全球经济复苏或推动中美需求上升;估值上,A股铜板块估值11 12倍,港股约8倍,处