全文摘要 1、雅砻江水电工程宏观影响分析 ·战略定位与政策背景：雅砻藏布江下游水电工程是国家重大战略落地项目，已纳入国家‘十四五’规划，建设周期10年，列入2035年远景目标。该工程服务清洁能源基地，契合西电东送和低碳转型目标。2024年起水利工程建设加速，当年《加快经济社会发展全面绿色转型意见》要求加快西南水电建设，2025年能源工作指导意见强调推进重大水利工程。上周工程落地，总投资约1.2万亿元，为三峡工程三倍。 ·市场风险偏好催化：2025年以来，宏观经济长周期变化，经济基本面良好且有诸多