財聯社7月21日訊（編輯 劉蕊）上週，美股第二季度業績季徐徐拉開帷幕，並迎來了強勁的開局，高盛對於美股前景的信心也愈發充足。

據高盛數據，在已公佈的美股業績報告中，61%的公司業績表現超出預期一個標準差以上，遠高於48%的歷史平均水平。這促使高盛樂觀地預計，在強勁的的業績表現和投資者對2026年增長的關注的支持下， $標普500指數 (.SPX.US)$ 將在未來12個月上漲10%至6900點。

美股業績表現帶來驚喜

高盛首席美國股票策略師大衛·j·科斯汀（David J. Kostin）表示，儘管特朗普政府的關稅政策帶來了重大風險，但股市基本上沒有受到貿易擔憂的影響，「投資者似乎正在忽視潛在的短期經濟和盈利疲軟，而是關注2026年強勁增長的前景。」

美股業績季到目前爲止，信息技術、金融和通信服務等領域企業的業績增長表現優異。

「週期性行業的優異表現表明，美股市場正在消化國內生產總值穩健增長的前景，儘管市場普遍預期未來幾個季度的經濟增長將放緩。」科斯汀在報告中補充道。

支撐企業業績增長的一個有利因素是美元走弱。今年以來，美元貿易加權匯率已下跌7%，高盛外匯團隊預計，到年底，美元將進一步下跌4%。

高盛在該報告中稱，在其宏觀模型中，在其他條件相同的情況下，美元下跌10%將導致標普500指數每股盈利上漲約2-3%。

美元走軟尤其有利於擁有更多國際業務的公司。納斯達克100指數的45%營收來自美國以外，因此比小盤股受益更多——羅素2000指數只有20%的營收來自海外。

也正因此，今年迄今，高盛的一籃子面向國際的股票的表現比面向國內的股票走勢高出4個百分點

不過，水能載舟亦能覆舟——科斯汀警告說，「貿易衝突的升級對那些側重海外收入的公司來說是一個關鍵風險。」

預計實際關稅水平會更低？

目前來看，美股似乎基本沒有受到特朗普關稅最新動態的影響。

儘管在今年早些時候，特朗普公佈所謂「解放日」決定時，美股市場上受到關稅波及的股票一度遭到大幅拋售，但最近兩個月，市場情緒已經明顯回暖，標普500指數最近又創下歷史新高，高盛的「關稅風險」一籃子指數也僅比峰值低4%。

科斯廷表示，他們與客戶的溝通結果顯示，許多投資者預計，特朗普政府最終的關稅稅率將低於目前提議的水平。

此外，最近的經濟數據顯示，關稅對美國消費者支出、通脹和勞動力市場的影響比之前市場擔心得要小：美國6月核心CPI低於預期，而零售銷售和申請失業救濟人數均超過預期。

高盛對標普500指數近期進一步上漲的預測，取決於投資者對美股企業較長期盈利前景保持信心。不過，高盛還是警告稱，如果圍繞2026年業績的信心減弱，市場可能達不到這些目標。

編輯/rice