美股第二季度财报季迎来强劲开局，高盛基于61%的公司业绩超预期表现，对美股前景充满信心。首席美国股票策略师David J. Kostin指出，尽管存在贸易政策风险，但投资者更关注2026年强劲增长前景。信息技术、金融和通信服务等行业表现尤为突出。美元走弱为企业业绩增长提供支撑，尤其利好国际业务占比较高的公司。高盛预计标普500指数未来12个月将上涨10%至6900点，但同时也警示贸易冲突升级可能带来的风险，以及对2026年财报信心的重要性。

📈 **财报季表现亮眼，业绩超预期比例创新高**：美股第二季度财报季开局强劲，数据显示61%的公司业绩表现超出预期一个标准差以上，远高于48%的历史平均水平，这为高盛对美股前景的乐观判断奠定了基础。

🚀 **标普500指数目标上调，看涨10%至6900点**：基于强劲的业绩表现和投资者对2026年增长的关注，高盛预计标普500指数在未来12个月内将上涨10%，目标点位达到6900点，显示出对市场的积极预期。

🌐 **美元走弱利好国际业务，助推企业盈利增长**：今年以来美元贸易加权汇率下跌7%，高盛外汇团队预计年底将进一步下跌4%。美元走软对拥有更多国际业务的公司尤其有利，因为汇率变动会直接影响其海外收入的换算，从而提升每股盈利。

⚖️ **投资者忽视短期风险，聚焦长期增长前景**：尽管特朗普政府的关税政策带来潜在风险，但高盛首席美国股票策略师David J. Kostin认为，投资者似乎在有意识地忽视潜在的短期经济和盈利疲软，而是将目光聚焦于2026年强劲增长的前景。

⚠️ **警惕贸易冲突升级风险，信心是关键**：高盛也提示了贸易冲突升级对侧重海外收入公司的关键风险，并强调如果围绕2026年财报的信心减弱，市场可能无法达到预期的目标，显示出对未来市场走势的审慎态度。

财联社7月21日讯（编辑 刘蕊）上周，美股第二季度财报季徐徐拉开帷幕，并迎来了强劲的开局，高盛对于美股前景的信心也愈发充足。

据高盛数据，在已公布的美股业绩报告中，61%的公司业绩表现超出预期一个标准差以上，远高于48%的历史平均水平。这促使高盛乐观地预计，在强劲的的业绩表现和投资者对2026年增长的关注的支持下，标普500指数将在未来12个月上涨10%至6900点。

美股业绩表现带来惊喜

高盛首席美国股票策略师大卫·j·科斯汀（David J. Kostin）表示，尽管特朗普政府的关税政策带来了重大风险，但股市基本上没有受到贸易担忧的影响，“投资者似乎正在忽视潜在的短期经济和盈利疲软，而是关注2026年强劲增长的前景。”

美股财报季到目前为止，信息技术、金融和通信服务等领域企业的业绩增长表现优异。

“周期性行业的优异表现表明，美股市场正在消化国内生产总值稳健增长的前景，尽管市场普遍预期未来几个季度的经济增长将放缓。”科斯汀在报告中补充道。

支撑企业业绩增长的一个有利因素是美元走弱。今年以来，美元贸易加权汇率已下跌7%，高盛外汇团队预计，到年底，美元将进一步下跌4%。

高盛在该报告中称，在其宏观模型中，在其他条件相同的情况下，美元下跌10%将导致标普500指数每股盈利上涨约2-3%。

美元走软尤其有利于拥有更多国际业务的公司。纳斯达克100指数的45%营收来自美国以外，因此比小盘股受益更多——罗素2000指数只有20%的营收来自海外。

也正因此，今年迄今，高盛的一篮子面向国际的股票的表现比面向国内的股票走势高出4个百分点

不过，水能载舟亦能覆舟——科斯汀警告说，“贸易冲突的升级对那些侧重海外收入的公司来说是一个关键风险。”

预计实际关税水平会更低？

目前来看，美股似乎基本没有受到特朗普关税最新动态的影响。

尽管在今年早些时候，特朗普公布所谓“解放日”决定时，美股市场上受到关税波及的股票一度遭到大幅抛售，但最近两个月，市场情绪已经明显回暖，标普500指数最近又创下历史新高，高盛的“关税风险”一篮子指数也仅比峰值低4%。

科斯廷表示，他们与客户的沟通结果显示，许多投资者预计，特朗普政府最终的关税税率将低于目前提议的水平。

此外，最近的经济数据显示，关税对美国消费者支出、通胀和劳动力市场的影响比之前市场担心得要小：美国6月核心CPI低于预期，而零售销售和申请失业救济人数均超过预期。

高盛对标普500指数近期进一步上涨的预测，取决于投资者对美股企业较长期盈利前景保持信心。不过，高盛还是警告称，如果围绕2026年财报的信心减弱，市场可能达不到这些目标。