金融科技在过去十年深刻改变了金融服务业，风险投资一直是其重要驱动力。然而，全球金融科技领域在经历2021年的峰值后，2023年风投资金大幅下滑67%，显示出投资趋于谨慎。尽管如此，拉丁美洲和加勒比地区（LAC）以及中东和北非地区（MENA）的金融科技市场展现出强劲的增长势头，复合年增长率位居前列，成为全球金融科技投资中为数不多的亮点。这些地区不仅吸引了大量本地投资，也显示出未来巨大的发展潜力，有望扭转全球金融科技融资下降的趋势，构建繁荣的金融科技生态系统。报告还提出了弥合金融科技融资缺口的五条战略路径，强调了加强利益相关方合作的重要性。

📈 金融科技投资呈现全球性下滑趋势：文章指出，全球金融科技风投资金在2021年达到920亿美元的峰值后，于2023年骤降至300亿美元，降幅达67%，主要受地缘政治不稳定和利率上升导致估值下降的影响。这表明风险投资在金融科技领域的投入正经历调整期，资金流向受到宏观经济环境的制约。

🌍 拉美和中东地区表现突出，成为增长亮点：尽管全球金融科技投资整体下降，拉丁美洲和加勒比地区（LAC）以及中东和北非地区（MENA）的金融科技市场却逆势增长。LAC地区的复合年资金增长率高达37%，MENA地区也保持了33%的年均增长率，并且是唯一在2021年至2023年间实现资金增长的地区，显示出这些新兴市场的巨大潜力。

🤝 本国与外国投资者的角色演变与合作重要性：文章强调了本国和外国投资者在完善金融科技生态系统中的不同作用。虽然美国、加拿大和欧洲的本国投资者占比较高，但亚太、LAC、MENA和SSA等地区的外国投资者占主导地位。值得注意的是，自2015年以来，MENA和LAC等地区的本国投资者占比显著提升，这预示着本地资本在支持本土金融科技发展中扮演着越来越重要的角色，本国与外国投资者的协同合作对于金融科技的健康发展至关重要。

💡 弥合融资缺口需多方协作与战略性举措：为了解决金融科技融资难题，世界经济论坛和麦肯锡公司联合提出了五条战略路径，包括投资数字公共基础设施、明确监管并鼓励区域合作、培养人才与完善支持网络、提升地方财政能力以及倡导可持续的金融科技增长策略。这些策略旨在创造更有利于金融科技创新的环境，引导资金流向最需要的地方，从而推动整个行业的持续健康发展。

🚀 金融科技行业长期增长潜力依然强劲：尽管短期内面临融资挑战，但金融科技行业的根本驱动力依然稳固。预计到2028年，金融科技行业的增长率将超过个人银行业务。金融科技领域已成为独角兽公司数量第二多的行业，显示出其强大的创新能力和市场吸引力。随着全球经济的复苏和投资者信心的回升，金融科技有望迎来下一波创新和增长浪潮，为企业和个人创造更多价值。

在过去十年中，金融科技已经改变了消费者和企业使用金融服务的方式。风险投资（VC）在推动金融科技创新方面发挥着关键作用，已经成为行业发展的重要驱动力。

然而，许多地区的金融科技公司难以获得风投资金。风险投资没有流向最需要的地方，这无疑将阻碍金融科技的创新进程。

为了应对紧迫挑战，世界经济论坛和麦肯锡公司联合发起了“推动创新：弥合金融科技融资缺口”倡议，并基于初步研究、定量分析、利益相关方访谈以及倡议指导委员会和工作组成员的专题研讨会，发布了一份同名白皮书。

金融科技风投资金的增减

长期以来，风险投资在技术创新的融资浪潮中发挥着关键作用。在过去九年中，金融科技一直是风险投资的热门领域，平均吸引了12%的风投资金。

在低利率环境和疫情引发的数字化浪潮中，全球金融科技风投资金从2015年的180亿美元稳步增长至2021年的920亿美元。

但随着地缘政治不稳定和利率上升导致估值下降，这一爆发式的增长迅速逆转。2023年的风投资金降至300亿美元，比2021年的峰值减少了67%。

一些地区的金融科技发展迅猛，正在扭转全球金融科技风投资金下降的颓势，并体现出金融科技市场吸引投资、创造繁荣的金融科技生态系统的潜力。

拉丁美洲和加勒比地区（LAC）的复合年资金增长率最高，2015年至2023年年均增长率为37%，尽管比2021年的峰值少81%。

中东和北非地区（MENA）2015年至2023年的金融科技风投资金年均增长率排名第二，达到33%。2020年至2023年，MENA的资金翻了三番，且是唯一一个在2021年至2023年实现资金增长的地区。

尽管资金减少，但金融科技行业的基本驱动力依然强劲，预计2022年至2028年增长率将超过个人银行业务。

Image: 世界经济论坛和麦肯锡公司

金融科技行业已经成为独角兽公司（估值超过10亿美元的初创公司）数量第二多的行业，仅次于企业软件。截至2023年，全球约有362家金融科技公司达到了独角兽公司的估值，近150家金融科技独角兽公司实现了退出。

随着全球经济复苏，投资者信心回升，金融科技行业有望继续吸引更多兴趣，推动下一波创新和增长浪潮。

金融科技资金的地区差异

金融科技资金存在明显的地区差异。撒哈拉以南非洲（SSA）、拉丁美洲及加勒比地区（LAC）和中东及北非地区MENA在2020年至2023年仅获得了10%的全球金融科技资金，但到2028年，这些地区将创造的全球金融科技收益预计将达到15%。

一些地区的金融科技增长显著，尤其是LAC和MENA，扭转了全球趋势，表明这些市场有吸引投资和创造繁荣的金融科技生态系统的潜力。

2020-2023年资金和2028年金融科技预计收益的各区域占比。

Image: 世界经济论坛和麦肯锡公司

本国和外国投资的平衡程度在不同区域差异巨大，体现了多样化的全球金融科技资金情况。

本国和外国风险投资者都在完善金融科技生态系统和扩大金融科技规模方面发挥着关键作用。本国投资者对国内市场有深入的了解，可以为本土的金融科技初创公司应对本国特定的需求和挑战提供支持。

而外国投资者则可以提供全球视角和广泛的关系网络，并常常有渠道获得更多资本。本国和外国投资者之间的合作至关重要。

本国和外国投资者的金融科技风投资金轮次占比（2015年、2021年和2023年）。

Image: 世界经济论坛和麦肯锡公司

截至2023年，美国和加拿大的金融科技资金中本国投资者占比最高，超过85%，欧洲排名第二，达到53.2%。亚太地区（APAC）、LAC、MENA和SSA的投资结构则截然不同，本国投资者的平均占比为36%，外国投资者占64%。

不过，自2015年以来，本国投资者的占比显著增加。MENA的增长最为显著，从2015年的10%上升至2023年的47.5%。同样地，LAC的本国投资者比例也从2015年的24.7%上升至2023年的34.7%。

弥合金融科技融资缺口的五条路径

为了弥合金融科技融资缺口并完善金融科技生态系统，报告提出了五条战略路径。这些战略路径以行业主要利益相关方（如金融科技创始人和风险投资者）的磋商为基础。

包括：投资数字公共基础设施、使监管更加明确并鼓励区域合作、培养人才并完善支持网络、提升地方财政能力以及提倡可持续的金融科技增长策略。

我们相信，这些路径共同提供了一个全面的方法，有助于创造有利于金融科技的环境和有吸引力的金融科技投资机会。

弥合金融科技融资缺口的五条路径（基于与主要利益相关方的访谈）。

Image: 世界经济论坛和麦肯锡公司

过去十年间金融科技行业的发展为金融服务业乃至整个经济的创新、包容和增长提供了强大的动力。

展望未来，我们可以继续沿着这条轨道前进。我们需要加强各利益相关方的合作，以创造一个吸引风险投资资金的有利环境，使资金流向最需要的地方。

我们可以抓住良好的融资机会，充分利用金融科技的力量，为企业和个人创造价值，并推动创造一个更加可及、创新和有韧性的全球金融生态系统。

本白皮书由世界经济论坛和麦肯锡公司联合发布，是世界经济论坛“风险投资的未来”倡议的一部分。该倡议汇集行业领袖，旨在寻求合作机会以完善全球风险投资生态系统。

本文作者

Guillaume Hingel

世界经济论坛金融创新负责人

Christoph Schneider

麦肯锡公司副合伙人

Chloe Chan

麦肯锡公司咨询顾问