近期，各平台间千亿级的“补贴大战”引发广泛关注，并已触及监管层。国家市场监管总局约谈饿了么、美团、京东等企业，要求停止非理性竞争。尽管如此，部分平台仍在以“高额券”等形式进行补贴，虽然形式有所变化，但实质让利力度并未明显减弱。补贴大战在一定程度上推高了平台订单量，但对商家的影响却呈现“分化”态势。部分商家销量激增，但客单价和利润率不升反降；而未获强力补贴的商家，销量波动不大，却面临利润持续被挤压的困境。这种分化格局加剧了商家生态的脆弱性，行业长期健康发展仍面临挑战。

💰 监管介入与平台补贴现状：国家市场监管总局已约谈饿了么、美团、京东等平台，要求停止非理性竞争，但部分平台如美团闪购、淘宝闪购和京东秒送仍在通过“高额券”等形式进行变相补贴，实质让利力度未减，监管效果有待进一步观察。

📈 补贴大战对平台订单量的影响：补贴策略显著推高了平台订单量，例如美团日均单量创历史新高，淘宝闪购单日补贴额稳定在4亿元左右，显示出补贴对拉动交易量的直接效果。

⚖️ 商家生存境遇的两极分化：部分商家在补贴日销量大幅增长，但客单价下降，利润率被挤压；另一些商家销量波动不大，但利润空间持续收窄。例如，某连锁餐饮品牌订单量激增300%，客单价却下降20-40%，利润率下降10%。

📉 补贴依赖与复购率下降：部分商家高度依赖大额补贴来维持订单量，一旦补贴力度减弱，复购率会急剧下降。一家日料店数据显示，90%的订单依赖50元以上补贴，补贴缩减导致复购率骤降80%，暴露出商家对补贴的过度依赖风险。

🌱 行业健康发展与商家生态：有研究员指出，“补贴大战”可能只为部分商户带来短暂繁荣，关键在于能否实现行业长期健康发展。分化格局加剧了商家生态的脆弱性，对整个行业的稳健发展构成挑战。

各平台号称累计千亿级的“补贴大战”正遭遇监管介入。7月18日，国家市场监管总局约谈饿了么、美团、京东三家企业，明确要求其停止非理性竞争行为。知名餐饮企业西贝创始人贾国龙于7月19日公开呼吁，要求平台“将定价权归还商家”。

《科创板日报》记者注意到，目前部分平台仍在提供”高额券“补贴。

▍部分平台仍在提供”高额券“

据了解，补贴大战推动平台订单量显著增长。美团近期连续两个周六公布的战报显示，日均单量分别达1.2亿单、1.5亿单，创历史新高。而在最近两周的工作日，淘宝闪购单日补贴额稳定在4亿元左右。

尽管监管层已出手干预，外卖及即时零售平台补贴大战降温幅度有限。

《科创板日报》记者搜索各平台发现，7月19日，美团闪购仍向用户推送“美食兑换券”、“下午茶兑换券”等变相补贴；淘宝闪购频道“满25减18”、“满16减16”等高强度满减活动赫然在列；京东秒送亦未退场，持续提供“满20减18”、“满20减12”等大额优惠。

平台补贴策略似有“改头换面”迹象，但实质让利力度未明显减弱，监管效果待观察。

一位电商平台研究员告诉《科创板日报》记者，“补贴大战”或仅令部分商户获得短暂“繁荣”，行业长期健康发展才是关键。

▍商家生存境遇“分化“

《科创板日报》记者在上海街头进行了商家的一线走访。

部分商家在这次外卖补贴大战确实增加了销售额，获平台“极端大额券”支持的商家短期销量激增。库迪咖啡店员向记者透露：“通常会有两次补贴日（周中或周末一天），补贴日销量可达300杯左右，非补贴日则仅约100杯”。

但与此同时，未获强力支持的商家销量几无波动，但利润持续受挤压。茉酸奶、林里·手打柠檬茶店员均表示，“补贴日前后销量有小幅差异，但整体变化不大”；奈雪的茶店员亦称：“外卖大战以来，周末与工作日订单金额差约3000元，波动幅度与此前基本持平”。

据多位商家透露，某连锁餐饮品牌在补贴活动首日订单量暴300%，但客单价下降20- 40%，剔除平台佣金和食材成本后，利润率下降了10%。一家日料店老板展示的后台数据显示，活动期间 90% 订单依赖 50 元以上大额补贴，一旦补贴力度缩减，复购率骤降 80%。

上述研究员称，分化格局加剧了商家生态脆弱性。