【方正机械】铁建重工：业绩拐点初现，受益化债回款力度加快，水利+出海有望带动25年业绩稳健增长！ 公司24全年实现收入100.5亿元，归母净利润15.08亿元，对应Q4实现收入32.5亿元，同比+23.3%，归母4.78亿元，同比+26.6%。而此前Q1-Q3公司下降15.3%，其中Q3已经转正（基数较低），Q4在较高基数上再次实现较高速增长，主要系公司四季度开始加快回款进度，24年末现金流创历史新高。 从下游来看，掘进机订单中，约51%来自铁路、城轨，18%来自水利、12%矿山、6%公路。 我