全球算力需求呈现出爆发式增长，海内外数据中心基建投资全面提速。 根据SemiAnalysis，新建数据中心主要包括四大类开支：土地与建筑主体、冷却系统、电气系统和室内。 其中，冷却系统是第二大开支，冷源生产端占AIDC建设投资约为15%（不含IT设备），泵与管道系统占7%，末端设备占10%。 当前AI数据中心功耗和密度持续提升，新型液冷技术满足高热密度机柜的散热需求，是数据中心冷却技术的新方向，各大厂商正在加速布局。 本文重点梳理数据中心冷却系统两大核心赛道。 液冷系统概览 液冷系统通常分为冷源