东方财富报告 11小时前
[中航证券]如何理解当前的逆全球化趋势(一)
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文章回顾了二战后近80年的全球化进程,并将其划分为冷战时期和苏联解体后美国主导的时期。在冷战结束后,全球化在WTO等组织的推动下迅速发展,全球关税水平下降,贸易占GDP比重显著提升。然而,自2008年金融危机以来,全球化进程进入平台期,贸易保护主义抬头,非关税壁垒增多,全球贸易占GDP的比重也出现波动,结束了单边上行的趋势。

🌍 全球化进程可追溯至二战后,整体呈现持续推进态势,并可进一步细分为冷战时期(前40多年)和苏联解体后美国单核主导时期(30多年)。

📈 苏联解体后,全球化进程显著加速,主要得益于计划经济体融入美国主导的全球经济体系,以及WTO等贸易组织的推动。全球关税水平大幅下降,贸易占GDP的比重也持续攀升。

📉 尽管整体趋势向好,但全球化并非匀速发展。2008年金融危机后,贸易保护主义抬头,非关税壁垒增加,全球贸易占GDP的比重也结束了单边上行趋势,进入平台期。

📊 数据显示,全球加权平均关税从1994年的约8%降至2022年的4.04%,而全球贸易占GDP的比重则从1991年的37.9%上升至2024年的56.6%,但自2008年后出现波动。

  对于二战前曾出现过的全球化浪潮,基于不同的衡量尺度,当前存在着从大航海时代到一战前或工业革命到一战前等不同的划分标准。抛开二战之前不谈,二战结束至今,全球化整体上持续推进并大幅提升是不争的事实,换言之,二战之后,全球实际上整体处在一波持续了近80年的全球化浪潮中。对这80年进一步细分,又可分为前40多年冷战时期的全球化和苏联解体至今30多年美国单核主导下的全球化。   苏联解体、苏东剧变之后,在将大量原实行计划经济体制的经济体纳入美国主导的全球经济体系之后,在美国的推动下,全球化水平快速上升。在WTO(1995年成立)等贸易组织的推动下,全球关税水平自上世纪90年代开始一路下行,截止2022年全球加权平均关税为4.04%,较1994年下降了约一倍,此外,全球贸易占GDP的比重也在冷战后不断上升,截止2024年达到56.6%,较1991年的37.9%大幅提升。   虽然冷战结束至今全球化整体大幅推进,但并非逐年匀速进行。2008年之后,金融危机影响之下,各国基于本国利益重新审视贸易政策,贸易保护主义拍头,自冷战结束之后快速推进的全球化步入了平台期。一方面,全球平均关税虽然维持低位,但非关税贸易壁垒的运用更加频繁,另一方面,全球贸易额占GDP的比重也自2008年之后出现波动,整体上结束了单边上行的趋势。%

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