近期数据显示，散户资金和两融资金均呈现回暖趋势，主要流入成长行业和资源品。两融资金连续四周流入超百亿，偏好TMT、大金融及新能源等板块，对涨价资源品关注度提升。ETF方面，行业主题ETF成为增量主力，尤其是港股ETF受到关注，A股中电子、银行、军工、新能源等行业流入较多。散户资金入市意愿增强，近五周周均净流入大幅提升，同样青睐TMT、新能源、军工等成长行业以及化工、有色等资源品。整体市场风险偏好有所改善，但需注意医药、自由现金流等领域资金流出情况。

📈 两融资金持续流入，助推市场突破。数据显示，两融资金已连续四周净流入超百亿，表明杠杆资金风险偏好显著抬升。资金主要流向TMT、大金融、新能源等成长行业，同时对有色、化工、建材等涨价资源品关注度增加，显示出市场对高增长潜力和周期性行业的青睐。

💰 ETF市场结构分化，行业主题ETF成增量亮点。与宽基ETF持续流出不同，行业主题ETF自6月以来净流入305亿元，成为ETF市场的主要增量。其中，港股相关ETF受到重点关注，A股方面电子、银行、军工、新能源等行业ETF流入较多，反映了投资者在结构性机会上的积极布局。

🧑‍💼 散户资金回暖入市，偏好成长与资源品。上半年新增开户数显著增加，加之股市赚钱效应改善，居民资金入市趋势明显。6月中旬以来，散户资金净流入大幅回暖，周均净流入量远高于前期。资金主要集中在TMT、新能源、军工等成长性行业，以及化工、有色等资源品领域，显示出散户投资者风险偏好提升，并积极捕捉市场热点。

⚖️ 市场风险偏好提升，结构性机会显现。整体来看，近期市场资金流向反映出投资者风险偏好有所提升，对成长性行业和资源品表现出较强的配置意愿。尽管部分板块如医药、自由现金流等资金有所流出，但整体市场活跃度和资金参与度正在提高，结构性机会值得关注。

📊 资金流向揭示市场趋势，关注行业轮动。散户资金和两融资金的流向变化是观察市场情绪和未来趋势的重要指标。当前资金向成长和资源品集中的趋势，提示了投资者在配置资产时可以关注这些领域，并留意不同行业间的轮动机会。

近期散户资金主要流入成长行业+资源品。

两融：近期连续四周流入超百亿，主要流入TMT、大金融，对涨价资源品关注提升

6月下旬以来，两融资金已连续四周流入超百亿，是本轮市场突破重要的助推力量。随着外部一系列不确定性相继落地，杠杆资金风险偏好持续抬升，近四周分别净流入265/118/225/287亿元（截至7月17日），已连续四周流入超百亿，成为近期市场突破重要的助推力量。

成交占比看，5月以来两融成交额占比持续抬升，目前已经上升至9.45%的近期高位，市场风险偏好明显改善。

结构上，两融资金主要净流入大金融、TMT、新能源等行业。6.23至7.17期间，两融资金主要净流入TMT、新能源、汽车、机械、医药、军工等成长行业以及大金融（非银、银行），同时对有色、化工、建材等涨价资源品关注度提升。净流出食饮、纺服、石油石化、建筑等行业。

ETF：行业ETF成为近期主要增量，港股ETF受关注

6月以来，行业主题ETF与宽基ETF流向持续背离。4月中旬以来，随着市场逐步回暖，作为逆向资金的宽基ETF持续流出，6月以来净流出速度进一步加快，6月初至7月17日净流出923亿元，带动ETF整体净流出，而行业主题ETF作为把握结构性机会的重要工具，逐步受到市场关注，6月以来净流入305亿元，成为近期ETF的主要增量。

宽基ETF方面，近期流出较多的主要是沪深300、中证A500等大盘指数ETF，中证2000ETF获小幅净流入。

行业主题ETF方面，港股相关ETF获关注较多，A股方面电子、银行、军工、新能源等行业流入较多。6.23至7.17期间，港股相关ETF获关注较多，期间净流入256亿元，或因近期港股市场波动加大，投资者通过ETF把握相关机会。A股方面，电子、银行、军工、新能源、计算机等行业流入较多，主要流出医药、自由现金流等领域。

散户资金：近期入市意愿回暖，偏好成长行业+资源品

上半年A股新增开户数继续回暖。上半年，A股新增开户数1259.8万户，远高于去年同期的948.7万户。低利率环境叠加股市赚钱效应改善，居民资金入市是大趋势。

节奏上，6月中旬以来散户资金流入开始回暖。近5周，以小单表征的散户资金周均净流入879.2亿元，远高于4月下旬至6月上旬的周度均值662.7亿元，表明风险偏好抬升、赚钱效应吸引下，散户资金入市意愿正在回暖。

结构上，近期散户资金主要流入成长行业+资源品。6.23至7.17期间，散户资金主要流入TMT、新能源、军工、机械、汽车等成长行业，同时对化工、有色等涨价资源品关注度提升。

风险提示

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