首秀炸裂
单日就售罄的首批10只科创债ETF上市首日直接爆了！7月17日10只科创债ETF上市交易总成交额超809亿元。
具体来看，科创债ETF鹏华、科创债ETF嘉实、科创债ETF富国、科创债ETF华夏、科创债ETF招商、科创债ETF南方、科创债ETF易方达、科创债ETF景顺、科创债ETF博时、科创债ETF广发昨日成交额分别为183.61亿元、157.27亿元、118.75亿元、78.37亿元、68.64亿元、50.02亿元、45.77亿元、40.31亿元、37.03亿元、29.35亿元，换手率分别为612.17%、530.92%、395.28%、264.43%、229.19%、166.92%、161.98%、174.94%、123.29%、98.75%。
从资金流角度来看，7月17日，整个债券ETF市场净流入494.05亿元，其中10只科创债ETF合计净流入474.88亿元，占据整个债券ETF净流入额的96.12%。
在超470亿资金的疯狂流入下，10只科创债ETF合计规模为765.17亿元，相比289.88的募集规模，单日飙增1.64倍。
2025年3月起，政策要求加快构建债券市场“科技板”，支持科技创新债券发行。5月7日，交易商协会创新推出科技创新债券，并明确相关定义及配套制度；交易所在原有科技创新公司债基础上，进一步拓宽发行主体范围、募集资金投向范围、完善配套支持机制等，支持发行科技创新债券。
债市科创板启动已近两个月，银行等金融机构的加入使得科创债发行量创历史新高。而近期首批科创债ETF发行火爆，标的指数成分券交易活跃，成为信用债阶段性交易主线。
截至2025年6月末，我国科创债已发行3157只，发行规模达32675亿元，存续债券2259只，债券余额24455亿元。
参考此前8只基准做市信用债ETF的表现，其在2025年6月纳入通用质押式回购库后，规模从240亿元迅速扩容至2000亿元，日均成交额增长超5倍。
据悉、华夏基金、易方达基金等基金公司已向中国结算提交了旗下科创债ETF纳入回购质押库的申请，市场预期这些ETF即将获得质押融资功能，机构投资者可通过质押ETF份额获取低成本资金，这一机制显著提升了产品的战略配置价值。
由于科创债ETF的底层资产直接关联国家战略产业。以宁德时代、比亚迪等新能源龙头发行的债券为例，其募集资金多用于动力电池技术研发，随着行业渗透率提升，相关债券的信用资质和估值均有望改善。这种 “产业升级 - 信用增强 - 估值提升” 的传导机制，使科创债 ETF 成为分享科技红利的低波动工具。
同时，科创债ETF作为利率敏感型资产，在利率下行周期中既能享受票息收益，又可通过久期管理获取资本利得。
首批10只科创债ETF所跟踪指数的成分券均来自于交易所挂牌上市的高评级公募科技创新公司债以及科技创新债券。截至2025年6月末，中证/上证/深证AAA科技创新公司债指数的平均市值法久期分别约为3.75/3.81/3.27，样本券余额总量超1万亿元。
对于投资者来说，科创债ETF的出现提供了能分享科创政策红利和保持相对稳健收益的新工具。
国泰海通证券认为，8只信用债ETF纳入质押的红利预期不仅带动信用债ETF整体市场规模出现爆发式增长，针对成分券潜在资金流入下的正反馈交易同样愈演愈烈。而科创债ETF的快速推出，以及未来有关质押、做市等优化机制，在政策红利持续释放的过程中，正在被市场逐步预期。市场的学习效应叠加抢券行情正使得有关成分券的估值利差在一定程度上被压缩。短期来看，这有利于相关科创债ETF的发行以及扩容。长期来看，政策端对于中长期资金持续流入的引导，以及打造债券市场服务科技创新能力制度闭环的规划，将成为推动产品茁壮发展的动能。
