穩定幣「上岸」，美國加密金融的「天花板」被再次打開。
7月18日凌晨，美國衆議院正式通過《GENIUS 法案》和《CLARITY 法案》，讓穩定幣賽道有了「上岸的編制」，爲整個數字資產行業定下了清晰的監管基調。
7月19日凌晨，特朗普又親自簽署 GENIUS 法案。從此，穩定幣不再是灰色地帶裏的實驗品，而是被寫進美國法律、由國家背書的「官方貨幣工具」。
幾乎在同一時間，聯儲局、FDIC 和 OCC 三大金融監管巨頭在幾天前聯合發佈指導意見，首次明確美國銀行可以爲客戶提供加密資產託管服務。華爾街的各個銀行、機構都已按耐不住。
傳統銀行高舉穩定幣大旗
作爲全美第二大銀行，美國銀行（BoA）正式確認，該行已在積極籌備穩定幣產品，並考慮與其他金融機構合作共同推出。並表示「我們已經做好了準備，但仍在等待市場和監管的進一步明朗」。
「我們已進行了大量準備工作。」 $美國銀行 (BAC.US)$ CEO Brian Moynihan 表示，他們目前正在深入研究客戶需求，將在適當時機推出穩定幣產品，並可能與其他金融機構展開合作。
與此同時，美國銀行還推出了一份名爲《On Chain》的鏈上研究週報，明確將目光投向穩定幣、RWA、支付結算與基礎設施。《On Chain》的發佈正值華盛頓關鍵一週，立法者正在審議 GENIUS 法案、CLARITY 法案和反中央銀行數字貨幣監控法案，這些都有可能影響美國對穩定幣和數字基礎設施的政策方向。
研究團隊指出「比起炒作，我們關注的是真正能改變金融底層的架構」，並重點提及了$以太幣 (ETH.CC)$有望在推動數字資產互聯互通方面發揮核心作用。甚至還透露，他們已經在和 $Shopify (SHOP.US)$、$Coinbase (COIN.US)$、Stripe 這些主流零售平台試點穩定幣合作，目標就是讓穩定幣突破原來的玩法，帶來全新的商業模式。
「只要監管明朗，銀行已經準備好接受加密貨幣支付。」美國銀行 CEO Brian Moynihan 這麼表示。
花旗銀行也是一副「等風來就飛」的架勢。
$花旗集團 (C.US)$ CEO Jane Fraser 明確表示，銀行正在積極推進穩定幣相關計劃，並將其視爲未來國際支付的重要基石。花旗押注穩定幣，背後是全球跨境支付的反思：手續費高、到賬慢。目前跨境交易的隱性成本往往高達 7%，而現有銀行間網絡在可用性與效率上也遠遜於鏈上解決方案。而花旗的目標就是用穩定幣搭建全天候、可編程的新支付軌道，讓企業客戶低成本高效率地把錢轉到全球任何地方。
而作爲幣圈的「老熟人」，摩根大通這邊的步子邁得更快一些。
6 月 18 日， $摩根大通 (JPM.US)$ 宣佈將試點啓動一種名爲 JPMD 的存款代幣，部署在 Coinbase 支持的 Base 區塊鏈上。初期，該代幣僅供摩根大通的機構客戶使用，後續將在美國監管批准後逐步向更廣泛用戶群體及更多幣種擴展。
這是華爾街巨頭首次將傳統銀行存款直接上鍊發行，標誌着傳統金融與去中心化世界的深度融合邁出關鍵一步。JPMD 是一種「許可制存款代幣」，1:1 對應摩根大通的美元存款，支持 24 小時實時轉賬，交易成本低至 0.01 美元，並享有存款保險與利息等傳統金融保障。
相比現有穩定幣，JPMD 具備更強的監管合規性與信任背書，有望爲 Base 鏈帶來前所未有的資金體量與機構流動性。JPM 區塊鏈負責人 Naveen Mallela 表示：「這不是擁抱加密，而是重新定義銀行。」
放眼整個美國銀行業，這一波進場穩定幣、跑步上鍊的速度，遠遠超出了加密圈最樂觀的預期。真正的金融變革浪潮，已經來了。
「綠燈已亮」，傳統銀行也能買比特幣了？
「綠燈已亮，傳統金融迅速進場。銀行與加密貨幣之間的壁壘正在崩塌。這對加密貨幣極爲利好」。
正如 Profitz Academy 的創始人 Merlijn 說到的那樣，7 月 14 日美國三大銀行監管機構聯儲局、FDIC 和 OCC聯合發聲明確銀行在提供相關服務時需在密鑰管理、資產篩選、網絡安全、審計監督、第三方託管及合規風控等方面建立全面的風險治理體系。
雖然並未制定新規，但這份指導首次系統性闡明瞭監管機構對加密託管服務的期待。加密金融正從「灰色實驗場」進入「監管正軌」，而傳統金融也不再冷眼旁觀。
這一信號迅速激發了市場迴響。華爾街巨頭紛紛披露其定幣等加密貨幣業務的最新進展，試圖在新一輪金融基礎設施重構中佔據先機。與此同時， $Circle (CRCL.US)$ 、$瑞波幣 (XRP.CC)$ 等加密原生機構也在積極推動合規進程，意圖在全球監管框架逐漸成型之際鞏固市場地位。
這也意味着，未來的銀行、加密資管和交易平台之間的界限也開始變得模糊起來。傳統銀行甚至在正面「搶佔」加密資管和交易平台的市場份額。
傳統銀行與原生資管的加密混戰
就在 7 月 15 日， $渣打集團 (02888.HK)$ 宣佈，將爲其機構客戶提供比特幣和以太幣的現貨交易服務，這可是全球首家這樣做的系統重要性銀行（G-SIBs）。業務先在倫敦、香港、法蘭克福上線，初期覆蓋亞洲和歐洲，未來要做到全天候、5 天 24 小時無間斷，直接和傳統外匯平台打通。企業客戶、資產管理公司不需要再繞圈子、翻牆開戶，可以像操作外匯一樣直接買賣比特幣、以太幣，結算和託管還可任選自營或第三方服務。
其實渣打銀行早在數年前就通過 Zodia Custody、Zodia Markets 佈局數字資產託管與交易，這次不過是順勢公開，把所有積累全量開放出來。渣打全球數字資產主管 Rene Michau 說得很明白：現貨加密業務先推 BTC、ETH，未來還會擴展到更多加密產品，包括遠期、結構化、無本金交割等合約，完全對標加密交易平台的業務線。
與此同時，摩根大通、美國銀行等也在準備上線加密貨幣託管和相關服務。以往你覺得不可能的事情，現在已成既定事實。12 個月前你還在懷疑「摩根大通會不會託管比特幣」，現在的問題只剩下「哪家銀行會先搶下最大份額」。
同樣值得關注的還有「新派銀行」——比如倫敦的 Revolut，靠加密交易支撐了很大一塊收入，長期目標就是申請美國本土銀行牌照，徹底殺入主流金融生態圈。
彼得·蒂爾的野心：打造新的硅谷銀行
除了做資產託管，搶佔加密原生資管和交易平台的市場份額，華爾街的野心家們也在賬戶服務和信貸支持等方面找到了新的入口。
多家主流財經媒體確認：Peter Thiel（彼得·蒂爾）正與科技富豪 Palmer Luckey、Joe Lonsdale 聯合發起一家名爲 Erebor 的新銀行，並已向美國聯邦貨幣監理署 OCC 正式申請國家銀行執照。這家銀行的目標客戶直指「主流銀行不願服務」的加密貨幣、AI、國防和製造業初創企業，試圖成爲硅谷銀行倒閉之後的替代者。
這家銀行的發起人構成亦具有鮮明「硅谷政治資本交叉」特徵：Peter Thiel（$PayPal (PYPL.US)$ 與 $Palantir (PLTR.US)$ 聯創、Founders Fund 掌舵人）、Palmer Luckey（Oculus 創始人、Anduril 聯創）、Joe Lonsdale（Palantir 聯創、8VC 創始人）。三人均爲 2024 年美國總統選舉中特朗普的重要政治捐贈人，與當前國會正在推進的《GENIUS Act》有密切聯繫。
根據 Erebor 向美國貨幣監理署（OCC）提交的申請文件，Founders Fund 將作爲主要資本支持方參與投資，三位創始人將不參與日常管理，僅以董事身份介入治理結構。銀行管理層則由前 Circle 顧問與合規軟件公司 Aer Compliance CEO 擔任，意在明確劃清政治與運營的界限，突出其制度化金融機構的申請定位。
吸取硅谷銀行的前車之鑑，Erebor 明確提出將實行 1:1 存款準備金制度，並將貸款/存款比率控制在 50% 以下，從源頭防範期限錯配和信用膨脹。其申請文件顯示，穩定幣服務是銀行核心業務之一，計劃支持 USDC、Dai、RLUSD 等合規穩定幣的託管、鑄造與贖回，打造「監管最完備的穩定幣交易機構」，爲企業提供合法合規的法幣進出通道與鏈上資產服務。
其客戶畫像同樣精準：面向虛擬貨幣、人工智能、國防科技和高端製造等被傳統銀行視爲「高風險」的創新企業，及其員工與投資人；同時也服務「國際客戶」——那些難以進入美元金融體系、又依賴美元清算或希望用穩定幣降低跨境交易成本的海外機構。Erebor 計劃通過建立「代理銀行關係」，充當這些企業連接美元體系的超級接口。
其業務模式也頗具加密原生色彩：存款、貸款服務以比特幣與以太幣爲抵押資產，不涉足傳統房貸車貸；同時在資產負債表上持有少量 BTC 和 ETH 作爲運營所需（如支付 gas 費用），不參與投機交易。值得注意的是，Erebor 也劃清了監管邊界：不提供需要信託牌照的資產託管服務，僅提供鏈上資金結算，不直接保管用戶資產。
簡而言之，這是一個進階版的硅谷銀行，而在各種加密友好政策推動下，Erebor 極可能爭取成爲首批以合規身份託管 USDC、RLUSD 等主流穩定幣的「美元中繼銀行」，爲穩定幣提供聯邦清算路徑。
國家銀行牌照，加密銀行的未來
在穩定幣法案塵埃落定、華盛頓綠燈高掛的背景下，誰都看得出來，下一場華爾街銀行家的排位賽，已經悄然開始。
而國民信託銀行牌照」（National Trust Bank Charter），則是這場排位賽的一個重要賽點。這是$美國金融 (AFG.US)$體系的「天花板級」牌照之一，也是所有加密資產、機構託管和穩定幣公司進入主流金融體系的最現實路徑。
美國的銀行業體系由三大核心聯邦牌照構成：國民銀行（$National Bank (NBHC.US)$）、聯邦儲蓄協會（Federal Savings Association，FSA）和國民信託銀行（National Trust Bank）。前兩種是傳統銀行和儲蓄協會，歷史悠久，牌照壁壘高、門檻離譜。而國民信託銀行牌照，專門爲信託、託管、養老金等業務設計，和加密圈這些想合規「持幣」的新玩家不謀而合。
其含金量，比大部分人想象的還要高。首先，國民信託銀行牌照相當於跨州通行證，只要拿到這個牌照，全美 50 州都能做業務，不用再一州州申請。此外，這一牌照允許持牌機構爲客戶提供機構級的資產保管、數字貨幣託管、企業信託、養老金管理等多元金融服務。雖雖然不能吸收零售存款、發放貸款，但這反倒跟加密託管方的「剛需」完美貼合——大家要的就是資產安全和法幣託管、合規透明的頭銜。
更關鍵的是，這是美國貨幣監理署（OCC）直接頒發的牌照，屬於聯邦級別的銀行牌照，擁有這一牌照後，加密公司可以申請接入聯儲局支付和清算體系，極大提升資金流動性和結算效率。
Anchorage Digital：第一個吃螃蟹的加密託管銀行
行業裏第一個吃螃蟹的加密資管，是 Anchorage Digital。
Anchorage Digital 成立於 2017 年，總部在加州，是一家主打「數字資產託管」服務的科技金融公司，專門爲機構級客戶（比如基金、家族辦公室、交易平台）提供安全、合規的數字資產存儲與託管服務。
在 2020 年以前，加密資產公司只能通過州級信託牌照（比如紐約 BitLicense、南達科他州信託牌照）來合法開展託管業務，業務範圍和聲譽都有很大侷限。
但 2020 年 OCC 迎來了一位「幣圈友軍」——前 Coinbase 高管 Brian Brooks 主政。他上任後，首次明確表態：歡迎創新型數字資產公司申請聯邦銀行牌照。Anchorage 抓住時機，第一時間衝進遞申請，幾十個文件、幾百頁材料，把 KYC/AML、合規、技術風控、管理架構全都寫了個底朝天。2021 年 1 月 13 日，OCC 官宣通過，Anchorage Digital Bank National Association 正式上線——這是美國第一家真正意義上的合規數字資產國民信託銀行。
成爲美國曆史上首家「聯邦認證」的加密託管銀行後，Anchorage Digital 地位一躍而上，被視爲華爾街級別的機構託管服務商，爲 BlackRock 、Cantor Fitzgerald 等多個資管機構和財團的數字資產託管方。
可惜好景不長，政策風向說變就變。OCC 換人，監管收緊，數字資產信託的新申請一夜之間被基本「卡死」。Anchorage 成了獨苗，這條賽道直接被「凍結」了三年多。
直到如今特朗普上臺，幣圈友好派掌權，川普政府的一位加密貨幣友善派官員 Jonathan Gould 倍任命爲 OCC 臨時負責人，撤回了部分拜登時期對加密行業的「銀行指導方針」。
而本月初，剛剛履新的新任 OCC 負責人 Jonathan Gould，曾擔任區塊鏈基礎設施公司 Bitfury 首席法務官，業務、法律、監管三路通吃。他的上任讓市場敏銳地感覺到，聯邦合規窗口又一次微微敞開。行業裏的創業者、基金和項目方，已經開始「蠢蠢欲動」，等着新一輪的牌照放水。
終極博弈，接入聯儲局清算體系
對於加密圈來說，光有一張「國民信託銀行牌照」還不夠牛，真正讓所有人眼紅的是「接入聯儲局清算體系」——也就是那張傳說中的「主賬戶」（Fed Master Account）。
對加密行業來說，這是更大的誘惑。
直接和聯儲局結算、清算、轉賬、存款，不用依賴第三方大銀行。對於加密公司來說，只要獲得主賬戶資格，把穩定幣儲備金直接放在央行，等於徹底打通美國金融基礎設施，不再是「外來戶」或「二等公民」，是真正獲得美國金融體系背書的「正規軍」。
圈內都明白，這才是真正意義上的「轉正」，從被銀行體系看作外來戶、二等公民，一步變成美國金融體系承認的正規軍。所以 Circle、Ripple、Anchorage、Paxos 這些加密明星，全都一邊搞定聯邦信託銀行牌照，一邊死磕主賬戶審批。
但因爲聯儲局擔心擔心「主賬戶」被加密公司濫用，帶來金融穩定風險（比如風險資產突然大量清算，影響系統流動性），同時還可能有洗錢、非法資金流動、技術安全等監管挑戰，目前爲止，沒有一家純加密公司被批准過聯儲局主賬戶。哪怕是最先「吃螃蟹」的 Anchorage，聯邦信託銀行牌照拿到了，主賬戶依然沒批。
那麼還有誰還在衝擊銀行牌照？
$Circle (CRCL.US)$ 在 2025 年 6 月底率先遞交材料，打算成立一家叫 $First National (FXNC.US)$ Digital Currency Bank, N.A. 的新銀行，以便直接託管 USDC 儲備並提供機構級託管服務。
緊隨其後，Ripple 也在 7 月初官宣向OCC遞交申請，同時還一口氣申請了聯邦主賬戶，想把自家穩定幣 RLUSD 的儲備直接放在央行系統裏，姿態非常激進
老牌託管公司BitGo也不甘落後，正在等OCC批覆。據公開信息，BitGo 還是「特朗普 USD1」儲備託管的指定服務商之一。
除了這三家最有代表性的加密「正規軍」，Wise（原 TransferWise）也遞交了以非存款型託管銀行爲定位的牌照申請。Erebor Bank 這類科技圈新貴則直接高調宣佈，要把 AI、加密、國防等新經濟產業都納入服務半徑。第一代區塊鏈銀行 First Blockchain Bank and Trust 曾在拜登時期試水，後來因爲監管窗口太緊悄然撤回。據傳 Fidelity Digital Assets 也有計劃遞材料，但官方還沒確認。
Circle、Ripple、BitGo 只要能拿到這張牌照，就能繞開州級合規、全國跑馬圈地，甚至有望接入聯儲局主賬戶——一旦搞定，穩定幣的美元儲備就能放進央行金庫，託管、清算能力也能和傳統華爾街巨頭硬碰硬。
看起來，監管層對加密公司想變銀行這件事，一直是又期待又警惕。一方面，OCC 人事更替、政策轉暖，加密公司確實迎來了「窗口期」；另一方面，這些牌照並不等於能做全牌照銀行業務，依舊不能吸收活期存款、放貸。
新窗口已開，但門檻未降，誰能第一個敲開聯儲局那道門？這會是華爾街銀行家和加密大佬之間下半場最精彩的博弈，勝者甚至能改寫下一個十年的金融格局。
而對於加密行業來說，穩定幣正式上岸，銀行正式開門，原本平行的加密世界和華爾街終於在監管陽光下實現「合流」。曾經被監管、銀行、資本市場反覆爭議的加密資產，如今正在以「主流資產」的身份，走進每一個美國人的日常賬戶和每一家全球金融機構的資產負債表。
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編輯/joryn
