央行发布重磅文件，就取消对债券回购的质押券进行冻结的规定公开征求意见。此举旨在便利公开市场操作和促进债券市场高水平对外开放。受此消息影响，国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约跌幅居前。银行间主要利率债收益率多数上行，显示市场情绪有所波动。业内人士分析，市场在“看股做债”逻辑下，对久期配置的倾向明显，尤其在30年期国债交易中体现。同时，央行下周将有大量逆回购到期，以及MLF操作，这些都将对市场流动性产生影响。

💰 央行发布征求意见稿，拟取消对债券回购的质押券进行冻结的规定。此项改革旨在提升债券市场流动性，便利公开市场操作，并促进债券市场更高水平的对外开放，是货币政策操作和市场发展的重要举措。

📉 消息公布后，国债期货市场反应不一，30年期主力合约领跌0.22%，10年期和5年期主力合约亦有下跌，而2年期主力合约持平。银行间主要利率债收益率多数上行，10年期国债、10年期国开债及30年期国债收益率均出现小幅上调，显示市场对政策的解读和反应存在分歧。

📈 业内人士指出，当前市场存在“看股做债”的逻辑，资金情绪相对宽松，权益市场的“抽水”效应不显著，使得债市得以维持横盘震荡。市场对“久期”的追求明显，30年期国债的交易量大幅高于10年期国债和国开债，反映了投资者对长期限债券的偏好。

🔄 央行此举被认为是重大利好，特别是取消冻结质押券的规定，将直接提升债券回购的便利性，有助于降低融资成本，活跃市场交易。虽然短期内市场出现波动，但长期来看，此举有利于深化债券市场改革，提升市场效率。

🗓️ 展望未来，下周央行公开市场将有大量逆回购到期，总额达17268亿元，同时还有国库定存和MLF操作。这些公开市场操作将对市场流动性产生重要影响，央行的具体操作意图和市场反应值得关注。

财联社7月18日讯（编辑 刘晨）央行发布重磅文件，就取消对债券回购的质押券进行冻结的规定征求意见，国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约跌0.22%，利率债短端品种快速下行。具体来看：

国债期货30年期主力合约跌0.22%报120.460元，10年期主力合约跌0.08%报108.790元，5年期主力合约跌0.05%报105.990元，2年期主力合约持平于102.434元。

银行间主要利率债收益率多数上行，截至下午16:30分，10年期国债活跃券250011收益率上行0.3bp报1.665%，10年期国开债活跃券250210收益率上行0.6BP至1.741%，30年期国债活跃券2500002收益率上行0.4BP至1.872%。

（数据来源：WIND，财联社整理）

业内人士指出，日间市场继续看股做债逻辑，30年国债起开低走收跌0.22%。资金情绪有所转松，R001利率已经回到1.4%下方，权益市场抽水效果不重，所以债市仍能维持横盘震荡。现券振幅空间过窄，市场向久期要收益的倾向明显，30年现券交易量大幅高于10年国债国开。下午四点左右，央行发布取消对债券回购的质押券进行冻结的规定征求意见稿，利率债短端品种迅速翻红，30年国债收益率先下行1bp后又迅速反弹回1.8725%附近。

7月18日，央行就《中国人民银行关于修改部分规章的决定（征求意见稿）》公开征求意见。《决定》主要包括以下内容，一是明确上海清算所是债券登记托管结算机构的法定地位。 二是为便于公开市场买卖国债等货币政策操作和促进债券市场高水平对外开放，取消对债券回购的质押券进行冻结的规定。三是根据现行实践，修改金融债券信息披露管理的有关规定。

下周央行公开市场将有17268亿元7天期逆回购到期。具体来看，7月21日（周一）、22日（周二）、23日（周三）、24日（周四）和25日（周五）分别有2262亿元、3425亿元、5201亿元、4505亿元和1875亿元的7天期逆回购到期。此外，7月22日（周二）有1200亿元的2个月的国库定存到期；7月25日（周五）有2000亿元的1年期MLF操作。

银银间回购定盘利率表现分化。FDR001持平报1.47%；FDR007跌4.0个基点报1.49%；FDR014涨4.0个基点报1.55%。

银行间回购定盘利率多数下跌。FR001跌4.0个基点报1.5%；FR007跌4.0个基点报1.5%；FR014涨2.0个基点报1.61%。

银存间回购利率多数下行：

（数据来源：WIND，财联社整理）

一级市场方面：

进出口银行一期金融债已结束招标，25进出清发007(增发6)期限3年，中标利率为1.563%，全场倍数4.28，边际倍数2.87。

存单方面，今日3M期国股在1.50%-1.53%位置需求较好，较前一日下行1bp，1Y期国股报在1.6125%-1.625%的位置，较前一日下行0.25bp，AAA级存单方面，9M成交在1.63%，1Y成交在1.7%的位置。

（数据来源：Choice，财联社整理）