當地時間週四，被譽爲當代「聯儲局傳聲筒」（Fed Whisperer）的尼克·蒂米勞斯罕見出席公開活動，爲聯儲局和鮑威爾的行爲進行辯護，並坦言下一任聯儲局主席的工作將極其艱難。

作爲背景，美股市場週三一度因爲「特朗普有意解僱鮑威爾」的傳聞出現股、匯、債三殺。眼見情況不妙，特朗普迅速發聲淡化爭端，但也不忘繼續咬住「聯儲局翻修工程超支」的問題發起攻擊。

對於這場鬧劇，蒂米勞斯認爲，這件事與聯儲局工程款沒有關係，而是特朗普政府試圖對聯儲局施加更多壓力，並在「輿論法庭」（而不是真實的法庭）上取得勝利。這本質上是一種極限施壓行動。

工程款的問題則成了顯眼的突破口。蒂米勞斯說道：“我有收到短信詢問‘聯儲局真的做了這種事情麼？’，『這種事怎麼可能發生？』等等。”

這種情況在美國曆史上也曾發生過。學界普遍認爲，1970年代的聯儲局主席亞瑟·伯恩斯，正是因爲受到外部施壓，在面對重大宏觀環境變化時加息幅度不足，最終放任延續十餘年的嚴重通脹發生。

（亞瑟·伯恩斯曾在1970-1978年擔任聯儲局主席）

蒂米勞斯也指出，眼下發生的事情不僅是近代聯儲局遭到的最糟糕施壓，也將帶來有史以來最不尋常的聯儲局主席過渡。

他列舉稱，至少從沃爾克開始，到格林斯潘、伯南克、耶倫和鮑威爾，繼任時都承諾將延續前任的政策，維持現有的政策風格。而現在有些競爭這個職位的人，卻強調自己與鮑威爾完全不同。所以即便交接發生在鮑威爾任期屆滿（2026年5月），依然會是不同尋常的過渡。

蒂米勞斯強調，這也把下一任聯儲局主席置於非常尷尬的境地——一方面他/她需要證明自己不只是「聽白宮的話減息」，另一方面聯儲局的利率決議是12個人進行投票。如果鮑威爾的繼任者通過表現強硬來贏得這個職位，可能會失去整個委員會的支持，最終成爲「聯儲局名義主席」。

對於週三市場出現的短暫震盪，蒂米勞斯也提出了一些不同的看法。

他說道：“我昨天和人聊過這事，他說對於那些相信聯儲局獨立性的人而言，真正的危險在於市場並沒有出現太大反應。接下來可能會在聯儲局不得不做一些不受歡迎的事時，市場才會拋售長期債券。”

對於「聯儲局總是動作太慢」的提問，蒂米勞斯強調，這是一種風險管理策略——如果要犯錯，至少選擇那些容易補救的錯誤。蒂米勞斯表示，現任高盛副董事長、前達拉斯聯儲主席卡普蘭曾對他說過，得避免那些「需要一年時間才能修正的錯誤」。如果只是動作晚了幾個月導致得加速減息，那是沒問題的。但如果偏離方向，導致需要一到兩年才能重回正軌，這才是需要避免的行爲。

編輯/joryn