创新药投资因其复杂性和不确定性，即使是专业人士也难以完全把握。公司管线成功与否、药物上市后的销售额都存在高度变数，这使得创新药投资在牛市中对大众显得尤为公平。与专业医药基金相比，普通散户在研究深度上未必处于劣势，因为即使是基金也曾面临巨额亏损。然而，创新药行业整体正步入收获期，新成果和BD（商务拓展）协议的不断涌现，为行业带来了巨大的想象空间。一家市值百亿的创新药公司，若其研发管线成功BD并带来百亿价值，其当前盈利情况反而显得次要。这种“拆盲盒”式的投资逻辑，使得创新药在牛市中因高风险偏好和高弹性而备受青睐，想象力成为驱动投资的重要因素。

📈 创新药投资的复杂性与不确定性：创新药公司的管线成功与否、药物的最终销售额都难以预测，即使是公司内部人员也无法完全确定。这使得投资决策充满挑战，专业医药基金的研究能力也未必能完全超越普通散户，过往的亏损经历也佐证了这一点。

⚖️ 创新药投资的公平性与大众化：由于信息不对称和研究难度大，创新药投资在一定程度上对普通投资者更为公平。即使是专业的医药基金，其研究的深度和准确性也可能有限，这为普通散户提供了参与的机会，使得“拆盲盒”式的投资成为可能。

🚀 行业进入收获期与巨大想象空间：创新药行业正经历一个成果产出和BD签约的活跃期，不断有新的药物研发成功并达成合作。这为整个行业带来了巨大的想象力，一家公司即使当前盈利不佳，若其研发管线能成功BD并带来高价值，其潜在增长空间将远超公司当前市值。

🐂 牛市中的创新药投资逻辑：在牛市中，投资者的风险偏好普遍较高，更愿意承担风险去“摸奖”。创新药因其高弹性和巨大的想象空间，成为牛市中的热门投资领域。除了公司本身的质量，投资的“想象力”成为决定其吸引力的关键因素。

创新药投资非常复杂，每个公司那么多管线，能否成功可能那些公司自己的员工和管理层都没有十足把握，再者即使成功，能卖多少钱也是未知数。

所以创新药投资在牛市里那么有吸引力的一点就是对于大部分人来说很公平。专业的医药基金也未必能研究清楚，它们的水平可能比普通散户高不了多少，如果它们真的很懂，为什么前几年亏的一踏糊涂呢？所以大概率只是表面上比你懂一点而已。

所以创新药投资有点像拆盲盒，已知的大家都知道，未知的也只能靠猜，所以具体到个股，医药基金的优势并没那么明显。

但作为一个整体，创新药这个行业又到了收获期，不断有成果产出，有BD签订，这就给了这个行业很大想象空间。

比如假设有个百亿市值左右的创新药公司，它研究的管线未来如果能BD成功带来百亿价值，那么当前这家公司能否盈利都是次要的，只要BD成功，就比整个公司市值都高了。就像摸彩票，有可能中奖，但不代表肯定中，这种情况下就有人不断的去摸奖。

所以创新药火的时候一般是在牛市的，这个时候人们风险偏好高，愿意去摸奖。所以牛市投资创新药除了公司本身的质地外，很重要一点是想象力，想象力大的公司往往弹性也高。

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