全文摘要 1、海外市场交易主线与结构分析 ·金发女郎交易触发因素：过去一段时间（5月至6月），海外市场核心交易逻辑为“金发女郎交易”，其刻画了美国经济环境：无明显通胀压力，市场可交易美联储未来降息预期，经济数据有一定韧性。该交易触发因素有三：一是美丽大法案推进顺利，于7月4日通过参众两院并由汤姆签署完成，避免了此前市场担忧的拖至8月或触发债务上限危机的风险。该法案年内因关税收入对冲无明显赤字增量风险，同时对经济基本面贡献约0.1个百分点；二是5月通胀数据低于预期，彭博美国增长指数与通胀意外指数自