華爾街銀行曾樂觀地認爲唐納德·特朗普的第二任期將帶來併購熱潮，結果卻帶來了一場交易盛宴。美國五大銀行上半年的交易營收較去年同期躍升100億美元，達到創紀錄水平。這主要是由於關稅和稅收政策推動了股票、貨幣和債券市場的交易活動大幅增加。而投資銀行營收僅小幅增長不到10億美元，且仍比2021年的峰值低近40%，因爲市場波動影響了併購和首次公開募股(IPO)交易。

特朗普關稅引發市場動盪

美國銀行(BAC.US)全球市場總裁Jim DeMare表示：「解放日後，我們看到市場劇烈波動。當時客戶交易活動頻繁，隨着擔憂情緒的消退，市場趨於穩定。隨後，投資者在股票、利率和外匯市場方面進行了重新配置。」

去年11月特朗普贏得美國總統大選時，華爾街高管們相信，他的促進經濟增長的政策將釋放長期積壓的撮合需求。摩根大通(JPM.US)首席執行官Jamie Dimon當時表示，銀行家們爲特朗普的勝利「興奮不已」，他和其他高級金融家預測市場將重拾動物精神。但特朗普大膽的關稅政策使這一預期暫時落空，市場動盪令併購活動陷入停滯。

特朗普在四月初「解放日」宣佈關稅引發的市場波動阻礙了撮合活動的開展，但卻進一步刺激了第二季度的交易活動，爲華爾街一些最大的金融機構創造了創紀錄的營收。美國銀行的交易員在第二季度創下了新紀錄，而高盛集團(GS.US)的股票交易員則實現了華爾街歷史上最高的營收。摩根士丹利(MS.US)的股票交易員在第二季度表現最爲強勁，花旗集團(C.US)的交易部門也取得了五年來同期最好的業績。花旗集團首席執行官Jane Fraser表示，市場波動將是「新世界秩序的一個特徵，而不是缺陷」。

交易活動有望持續活躍

總體而言，美國五大銀行上半年的交易營收達到710億美元，創下同期最高紀錄。美國銀行的DeMare表示，他預計交易活動將保持高位，即使不如關稅剛宣佈時那麼活躍。

他表示：「但最近這段時間，也就是過去12個月，與新冠疫情之前相比，經濟和政治環境已大不相同。」美國銀行固定收益部門的利率和外匯等宏觀產品表現最爲活躍。在股票方面，交易員處理的現金和衍生產品交易量有所增加。

高盛首席執行官David Solomon表示，推動其股票交易業務發展的活動「看起來是可持續的」，因爲市場和經濟都在持續增長。他還指出，併購和IPO交易也在回暖，這對股票交易業務而言也是件好事。

各大銀行第二季度的業績顯示出投資銀行業務復甦的跡象。摩根大通第二季度投資銀行業績超出預期，投資銀行業務費用增長了7%。Dimon表示，業務正在逐步升溫。花旗集團的撮合業務表現超出預期，投資銀行業務費用較去年第二季度增長了13%，達到10億美元以上。

摩根士丹利首席執行官Ted Pick表示，6月份投資銀行業務有所恢復，因爲「董事會對持續存在的不確定性普遍持更爲開放的態度」。儘管其投資銀行業務費用下降5%至15.4億美元，但降幅小於分析師的預期，因爲股票承銷業務增長了42%。

Pick表示：「第二季度呈現兩個截然不同的階段。第一階段始於美國貿易政策帶來的不確定性和市場波動，第二階段則以市場參與度的提升和資本市場的穩步復甦而結束。」

編輯/danial