全文摘要 1、数据中心板块整体观点与核心判断 ·行业核心逻辑与趋势：当前对数据中心板块整体看多。2025年机械行业主线为AI+，数据中心是AI+产业链重要方向，相关公司自2024年二季度（6月后）需求暴增、订单增多，持续至今。2025年一季度板块表现良好，二季度分化。原因在于海外算力强劲、相关公司股价创新高，国内因英伟达卡供应致字节项目停滞，且资金分流使板块调整。当前有催化因素，6月25日左右字节恢复招标（经产业专家验证），黄仁勋宣布H20卡恢复销售，产业限制因素解决，板块重启增长。 2、发动机