全文摘要 1、AI应用上涨驱动因素分析 ·H20解封的短期催化：H20解封被视为国内AI算力与应用新阶段的起点。AI产业链涵盖算力、模型、应用、数据等环节，算力作为底层基础设施尤为关键。如GROK4靠20万张H100实现性能突破，海外CSP厂商（如MEKA）对算力投入显著。国内新易盛等通讯公司近期业绩‘炸裂’，带动算力板块行情。H20解封有助于收窄中美算力鸿沟（虽非立即对齐，但中长期趋势向好），且其重要性高于B系列产品（B系列存在无Nvlink等问题）。 ·市场情绪与板块表现：当前市场呈牛市氛围