财信证券分析，尽管央行已降准降息，但市场对进一步宽松的预期可能延后。下半年，中国将继续实施适度宽松的货币政策，关注政策传导效果，推动扩大内需、稳定预期、激发市场活力。经济复苏基础尚待巩固，外需不确定性及美联储降息预期，仍支持中国降准降息。

📌 央行将灵活把握政策力度与节奏，密切关注前期政策传导效果，确保推动扩大内需、稳定社会预期、激发市场活力。

🌍 经济复苏基础尚待巩固，第三季度外需存在较大不确定性，美联储可能继续降息，为我国下半年降准降息提供外部支持。

📉 中国不寻求汇率贬值获取竞争优势，持续构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。

📈 央行删除对汇率顺周期行为的强硬表述，弱化防范汇率超调风险的提法，表明人民币贬值风险已降低，汇率有望稳中有升。

财信证券：下半年货币政策将维持适度宽松的总基调。

上证报中国证券网讯（记者夏子航）7月14日，中国人民银行相关负责人在答记者问时表示，下阶段，人民银行将继续实施好适度宽松的货币政策，密切关注评估前期已实施政策的传导情况和实际效果，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度和节奏，更好地推动扩大国内需求、稳定社会预期、激发市场活力，支持实现全年经济社会发展目标和任务。财信证券认为，虽然央行第二季度货币政策委员会例会将“择机降准降息”表述改为“灵活把握政策实施的力度和节奏”，在5月份降准降息已经落地情况下，市场对货币政策进一步宽松的预期或将后延，但预计今年下半年我国货币政策仍将维持适度宽松的总基调。

当前，我国经济复苏基础仍然尚待巩固，叠加第三季度外需仍存在较大不确定性、美联储大概率在今年9月份继续降息，我国在下半年降准降息仍值得期待。财信证券认为，当下，中国不寻求通过汇率贬值获取国际竞争优势，充分彰显了大国的底气与担当，我国将持续构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，为构建人类命运共同体注入中国力量。汇率方面，央行第二季度货币政策委员会例会删除“坚决对市场顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置”的表述，对“防范汇率超调风险”的表述也有所弱化，表明当前人民币贬值风险已明显降低，后续人民币兑美元汇率有望走出稳中有升的态势。