一、行业风口：英伟达 H20 解禁，激活算力基建新需求 2025 年 7 月，英伟达 H20 芯片对华销售获美国政府许可，这一标志性事件迅速激活国内算力基建市场。作为人工智能数据中心的核心硬件，H20 芯片将加速国内自动驾驶云服务、智能计算中心的建设进程。在算力基建的 “硬件 - 软件 - 场景” 链条中，万马科技（300698）凭借自动驾驶云服务智算中心布局 + 汽车智能化产品协同，深度受益于英伟达 H20 带来的行业增量。 二、万马科技（300698）：英伟达 H20 生态的核心参与者 （一