🔥 一、小米代工龙头地位稳固，高温驱动业绩爆发 1. 代工份额与需求共振长虹美菱作为小米空调的核心代工厂，代工比例高达77%（2024年小米空调出货量中523.6万台由其生产）。2025年夏季北半球持续高温，尤其北方低普及率地区（如华北、西北）新装机需求激增，推动小米空调销量同比爆发性增长。公司作为主力代工厂，产能利用率饱和，中报业绩超预期确定性极高。 - 行业数据佐证：2025Q1空调出口量同比大增20.6%，内销增长2.8%，二线品牌在政策补贴下出货表现亮眼。 - 产业链优势：公司通过整合