近日，霸王茶姬在泰国完成关键股权调整，引入泰国总统饮料有限公司投资超1.42亿泰铢（约合3141万元人民币），注册资本从原有的500万泰铢（约合110万元人民币）增至2.79亿泰铢（约合6172万元人民币）。交易完成后，泰国企业获得霸王茶姬泰国公司51%的股权，实现控股地位。
此次交易的泰国本地投资方由三家龙头企业组成，分别是泰国最大方便面商的母公司泰国总统食品公司（Thai President Foods PCL）、泰国本土民营快递公司Flash Express与泰国并列排名第三的房地产开发商Ananda，三方共同设立了投资平台完成此次入股。
作为此次投资主力之一的泰国总统食品公司，是“MAMA牌”方便面的制造商，也是泰国食品工业的重要代表。其母公司Sahapat集团早在1972年便引入台湾技术设立合资企业，致力于即食食品领域的本地化发展，旗下方便面品牌MAMA深耕市场五十余年，影响力覆盖东南亚多个国家。
另一家投资方Flash Express成立于2017年，是泰国首家实现全国范围上门揽收服务的快递企业，目前日均包裹量超百万件。除了快递服务外，公司还在仓储、电商物流、金融支付等领域形成服务链，或可为霸王茶姬在泰国的线下门店物流与线上电商渠道拓展提供支撑。
第三家投资企业Ananda成立于1999年，是泰国证券交易所上市的房地产开发商，与日本三井不动产集团拥有合资关系，主营业务覆盖住宅开发、商用物业及城市更新项目。Ananda的加入有望协助霸王茶姬优化泰国本地的门店布局、选址开发及租赁资源。
此次股权调整并非霸王茶姬首次尝试在东南亚通过合资方式推进本地化。今年5月，霸王茶姬已与马来西亚联大集团子公司Magma Chain Management成立合资公司Chagee Magma私人有限公司，由霸王茶姬控股60%。通过多地复制合资落地模式，霸王茶姬正加快出海布局，拓展在海外市场的品牌影响力。
此次泰国企业控股51%，体现出霸王茶姬“借船出海”的市场策略。借助本地资本的渠道、资源与政策优势，霸王茶姬有望扩张泰国市场，更加顺利完成品牌落地和提高运营效率。对于出海的中国茶饮品牌而言，通过合资模式加大区域投入，是当前提升市占率的重要方式。不过从长期发展来看，过度依赖本地合作方可能对企业的战略独立性和品牌一致性带来挑战。控股权掌握在泰国企业手中，一旦在品牌运营或发展方向上产生分歧，霸王茶姬在战略制定上的话语权可能受限。
