投资要点： 2025年政策端“两重”“两新”支持方向与领域进一步拓展。近日，国家发展改革委安排超3000亿元支持2025年第三批“两重”建设项目。至此，今年8000亿元“两重”建设项目清单已全部下达完毕。从2025年的政策端来看，“两重”方面：除继续支持长江经济带生态环境保护和绿色发展、西部陆海新通道、农业转移人口市民化公共服务体系建设、高等教育提质升级等重点任务外，还将水利支持范围拓展至全国大中型灌区、大中型引调水工程，将重点都市圈城际铁路建设等项目纳入支持范围；“两新”方面：将设备更新支持范围进一步扩大。在工业、环境基础设施、交通运输、物流、教育、文旅、医疗等领域设备更新以及回收循环利用的基础上，将支持范围扩大到电子信息、安全生产、设施农业、能源电力、老旧电梯等领域设备更新以及重点行业节能降碳和安全改造等领域。为全面贯彻《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》战略部署，财政部近日明确2025年将续发1.3万亿元超长期特别国债，其中2000亿元专项资金剑指实体经济核心领域——企业设备更新与技术改造。这一重磅举措通过财政补贴，直指产业升级痛点，标志着我国供给侧结构性改革进入深度攻坚阶段。经过梳理，我们整理出北交所中共有12家企业有望受益于“两重”“两新（设备更新方向）”政策。“两重”建设：五新隧装（隧道施工智能装备）、基康仪器（野外安全监测仪器）。“两新”工作（设备更新方向）：同惠电子（电子测试与测量仪器）、创远信科（无线通信与射频微波测试仪器）、海能技术（食品安全与营养、药品安全监督的分析仪器）、天罡股份（供热计量、热网自动化调控管理等）、奥迪威（传感器元器件及模组等）、开发科技（智能电、水、气计量终端及能源管理系统解决方案）、雅达股份（电力监控仪表、电力监控装置等）、驰诚股份（可燃气体报警仪、毒性气体报警仪等）、新芝生物（超声波装备及相关科学仪器）、武汉蓝电（电池测试设备）。 总量：北交所科技成长股股价涨跌幅中值+0.96%。2025年7月7日至7月11日，北交所科技成长产业企业多数上涨，区间涨跌幅中值为0.96%，其中上涨公司达101家（占比69%），国源科技（+27.72%）、西磁科技（+12.67%）、基康仪器（+11.72%）、科润智控（+11.35%）、合肥高科（+8.97%）位列涨跌幅前五。北证50、沪深300、科创50、创业板指周度涨跌幅分别为+0.41%、+0.82%、+0.98%、+2.36%。 行业：新能源产业市盈率TTM中值+11.35%至43.1X。电子设备产业市盈率TTM中值由61.6X降至60.4X，市值中值由24.2亿元降至24.0亿元，基康仪器（+11.72%）、中科美菱（+8.22%）涨跌幅居前。机械设备产业市盈率TTM中值由63.4X降至61.4X，市值中值由21.6亿元升至21.9亿元，西磁科技（+12.67%）、五新隧装（+8.24%）涨跌幅居前。信息技术产业市盈率TTM中值由108.3X降至108.0X，市值中值由27.0亿元升至27.7亿元，国源科技（+27.72%）、云星宇（+4.64%）涨跌幅居前。汽车产业市盈率TTM中值由31.3X升至31.6X，市值中值由20.6亿元降至20.4亿元，同心传动（+3.00%）、德众汽车（+2.72%）涨跌幅居前。新能源产业市盈率TTM中值由38.7X升至43.1X，市值中值由22.4亿元升至23.1亿元，科润智控（+11.35%）、合肥高科（+8.97%）涨跌幅居前。 公告：海能技术发布业绩预告，2025H1预计营收同比增长约35%。球冠电缆收到南方电网供应链集团有限公司相关项目的《中标通知书》文件,近期合计中标南方电网公司相关项目50,932.63万元（含税）。海能技术发布业绩预告：2025H1公司预计实现营收约1.36亿元，同比增长约35%，四大系列产品收入均实现增长；预计归属于上市公司股东的净利润扭亏为盈，且大幅增长。 风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险。
