7月12日消息，据外媒报道，微软与OpenAI之间的一项保密合作条款规定：一旦OpenAI自行认定实现了AGI，微软将立即失去对其新模型的访问权限，双方长达数年的合作协议也将自动终止。这一条款如今浮出水面，暴露了两家公司在对AGI前景判断上的根本分歧——微软认为AGI仍遥不可及，而OpenAI坚信AGI已近在眼前。
美股投资网获悉，该条款明确规定：当OpenAI 董事会宣布其模型已具备“在大多数经济价值工作上超越人类”的AGI 能力，且模型展示出创造超过1000 亿美元潜在利润时，微软将立即失去对新一代模型的访问权限，所有合作协议自动终止，且不得独立开发AGI 系列产品，直至合同期结束或重签协议
过去几年，微软一直认为AGI 不可能在短期内实现，尤其是2030 年前更是一纸空谈。比尔·纳德拉曾公开表示，“如果这真是人类的最后发明，那一切就得重来”，带着玩笑意味，却也暴露态度——微软并没把这份条款当回事。然而，随着OpenAI 模型能力的急剧跃升，加上CEO 奥特曼屡次强调AGI 已近在眼前，微软开始意识到风险可能从理论变为现实。
为什么这次谈判变得格外关键？
如果 OpenAI 宣布实现 AGI：
微软将被剥夺访问所有先进模型的权利，捆绑多年的商业布局一夜泡汤。即便微软试图提起诉讼，对抗董事会认定的合法性，至少会陷入漫长的法律争端
AGI 定义模糊、裁量空间巨大：
由于合同中未明确标准，仅凭“在多数经济工作超越人类”、“潜在收益1000 亿”即激活条款，OpenAI董事会几乎可以主观认定——微软若有异议，仅能通过诉讼挑战
微软被禁止自研AGI：
这一限制让其在应对突发情况时几无主动权，商业级模型设计受限，任何替代路径需绕过条款重谈或等待其失效。
谈判焦点：微软的“解套”需求
美股大数据 StockWe.com认为，随着 OpenAI 内部转型为“公共利益公司”（public benefit corporation），它希望在利润上不设上限、持股结构更灵活，并引入更多资本支持研发，但此结构转变需微软点头。微软正借此提供筹码：若条款无法废除，就不批准这次重构
据《WIRED》报道，微软要求彻底删除 AGI 触发条款，或确保即使 OpenAI 宣布实现 AGI，也要保留其访问权；而 OpenAI 暗中准备通过“AGI 五级进程”论文等内部文档，为触发时机设定更高门槛，以保留自我裁量
投资者需关注的关键变量
条款最终去留方向：若微软成功删条，这意味着AGI 真正爆发前，其无需忧虑被断供；若条款保留，对其长期AI 战略埋下定时炸弹。
重构审批进度与细节：OpenAI 转型路径如何，股权比例设置如何，是否将微软纳入治理核心？都是投资者评估OpenAI 上市及估值的关键。
市场和技术验证进程：AGI 的首次判定若发生，市场反应将非常剧烈。即便初判断被判无效，也可能引发核心定价模型重置，MSFT股价承压。
投资结语：AGI 不是未来，而是现在的博弈
这场围绕 AGI 条款的谈判，是当下 AI 行业最核心的博弈之一。美股投资者如果希望从 AI 浪潮中获利，必须把这份合约的修正或者保留作为分析重点，这不仅关系到微软未来几年AI 路线图，也涉及OpenAI 是否保持独立控制权，以及其未来融资估值空间。
如果你持有 MSFT，建议密切关注重构协议最终是否通过，以及条款是否被删除或替代；若看好OpenAI 独立发展，可关注其IPO 结构和治理模式调整。关键在于：谁掌握AGI 定义权，谁才最终掌控下一个科技竞赛的主导权。
本文来自微信公众号“美股投资网”（ID：tradesmax），作者：美股分析师 TradesMax，36氪经授权发布。
