全文摘要 1、全球经济旧循环的核心特征 ·中美分工模式：旧全球化体系下，中美分工独特：美国是全球需求源头和需求周期波动主导者，中国是全球最大产出国，主导供给产出。美国构建全球化体系获全球利润分配，资本流向美国，增强美元信用，支撑其发债并输送需求。此机制下，美国获更多利润，生产国（如中国）难获足够利润，出现产能过剩。美国主导的全球化框架对生产国形成通缩机制，美国自身福利不断扩张。 ·旧循环的通缩机制：旧循环使美国福利扩张，其通过向居民转移支付维持财富分配均衡。生产国消费受压制、依赖储蓄：居民买房扩