本週重磅日程一覽

根據彭博對分析師的調查，6月份，美國核心CPI（剔除食品與能源）預計將環比上漲0.3%，爲五個月以來的最高漲幅，而在5月，這一指標僅小幅上升0.1%。更值得注意的是，核心通脹的同比漲幅預計也將自1月以來首次反彈，達到2.9%。

美國6月CPI將於美東時間下週二公佈，PPI將於下週三公佈，恰逢市場正試圖釐清：特朗普的對等關稅，是否開始對美國本土物價構成實質影響。

儘管6月的數據可能只反映出「有限的關稅傳導」，但越來越多分析師預期，隨着下半年企業定價逐步調整，通脹壓力將呈現累積效應。

美國將在週四公佈6月零售銷售數據。這一數據雖主要反映商品支出，但將爲評估第二季度經濟增長提供更多線索。

市場普遍預期，在連續兩個月下降後，6月零售銷售將小幅回升。分析人士指出，消費力減弱正與就業市場降溫同步進行。假如這份數據繼續表現平淡，將爲「美國經濟正軟着陸」的判斷提供更多證據。

巴克萊在近日的研報中預計，承擔30%更高關稅的貨物將在6月底或7月初到達美國港口，並在7月底的返校季節開始進入商店，因此更廣泛的關稅相關漲價效應將從6月至7月開始顯現。

下週Q2業績季重磅來襲，摩根大通、摩根士丹利、花旗集團、高盛、奈飛、台積電等多個重要個股將於下週放榜。

對於個股而言，市場的聚光燈可能會落在將於週四公佈業績的奈飛身上。隨着這家流媒體巨頭的股價在約十天前創下歷史新高，其業績可能需要達到驚人的程度，才能使其股價延續當前的上升趨勢。

摩根大通預計，在盈利方面，市場預期已被大幅下調，這意味着企業業績更容易帶來驚喜。金融板塊預計將率先釋放積極信號，而科技巨頭（尤其是英偉達8月28日的業績）可能成爲推動市場進一步上漲的關鍵催化劑。

當地時間7月3日，美國衆議院宣佈將7月14日當週定爲「加密貨幣周」，屆時將審議《數字資產市場透明法案》（Clarity Act）、《反CBDC監控州法案》（Anti-CBDC Surveillance StateAct）以及《美國穩定幣國家創新指導法案》（GENIUS Act）。

《CLARITY法案》明確劃分美國證監會（SEC）、商品期貨交易委員會（CFTC）對加密貨幣的監管權責，爲交易所、專案方和投資者提供清晰的合規路徑，被視爲釋放美國加密產業創新活力的關鍵。

《GENIUS法案》旨在爲穩定幣的發行建立全國性的監管框架。該法案要求所有穩定幣發行必須以美元或等值高流動性資產全額儲備作爲擔保，並對市值超過 500 億美元的發行機構實施年度審計，同時建立對境外發行機構的明確規範

《反CBDC法案》旨在禁止聯儲局直接向公衆發行央行數字貨幣（CBDC）。其核心理由是捍衛公民的財務隱私權，防止政府利用CBDC進行全方位的財務監控。

14日週一，中國將公佈6月貿易帳。同日上午10時，國新辦還將就2025年上半年進出口情況舉行發佈會。下午3時，國新辦將請中國人民銀行副行長鄒瀾介紹2025年上半年金融統計數據情況，並答記者問。

15日週二，中國將公佈二季度GDP數據、6月社會消費品零售總額、6月規模以上工業增加值、70個大中城市住宅銷售價格月度報告、1至6月全國房地產開發投資、1至6月城鎮固定資產投資等數據。15日上午10時，國新辦將就2025年上半年國民經濟運行情況舉行新聞發佈會。

此外，中國6月的M2、社融以及新增人民幣貸款等金融數據也將在下週不定期公佈。

17日週四，聯儲局將公佈經濟狀況褐皮書。特朗普關稅的高度不確定性正在對美國經濟產生連鎖反應。上一期的報告指出，預計未來成本和價格將以更快的速度上升，經濟前景仍「略顯悲觀且不確定」。

美國總統特朗普已對許多美國進口商品加徵關稅，並威脅對美國主要貿易伙伴徵收更高關稅。在上一期《褐皮書》中，「關稅」一詞共出現了122次，而前一期爲107次；詞語「不確定」及其變體則出現了80次。

大多數地區將就業描述爲「持平」，並普遍提到由於不確定性導致招聘推遲。所有地區都指出勞動力需求減弱。工資繼續以「適度」的速度增長。

據央視新聞，當地時間7月10日，美國總統特朗普透露，將於下週一（當地時間7月14日）就俄羅斯問題發表「重大聲明」。

特朗普在當天接受美國媒體電話採訪時表示，當前俄軍空襲烏克蘭加劇，特朗普本人對俄羅斯總統普京表示「失望」，並稱普京「口頭客氣但毫無實質」。

當地時間7日，特朗普在接待以色列總理內塔尼亞胡的白宮晚宴上表示，美國將對烏克蘭輸送更多武器，以幫助烏克蘭進行自衛。「我們將不得不提供更多武器，主要是防禦性武器」。特朗普還說：「坦白說，我對普京總統沒有停下來感到失望。」

新一週重點業績日歷

7月14日 週一

關鍵詞：貿易帳、M2、社融、人民幣貸款、加密貨幣周

週一，經濟數據方面，中國6月貿易帳將在上午10時正式出爐，與此同時，國新辦將舉行新聞發佈會，介紹2025年上半年進出口情況。中國6月M2、社融、人民幣貸款等金融數據或在當日出爐(金融數據時間具有不確定性，投資者應以實際時間爲準），下午3時，國新辦將就2025年上半年金融統計數據情況舉行新聞發佈會。

財經事件方面，加密貨幣周正式開啓，本週將審議《數字資產市場透明法案》（Clarity Act）、《反CBDC監控州法案》（Anti-CBDC Surveillance StateAct）以及《美國穩定幣國家創新指導法案》（GENIUS Act）。

7月15日 週二

關鍵詞：中國二季度GDP、社零、規工、美國6月CPI、摩根大通

週二，經濟數據方面，9:30，國家統計局將公佈70個大中城市住宅銷售價格月度報告；中國第二季度GDP年率、中國6月社會消費品零售總額、6月規模以上工業增加值同比將在上午10時重磅出爐，與此同時，國新辦將就2025年上半年國民經濟運行情況舉行新聞發佈會。晚上20:30，美國6月CPI和核心CPI將重磅出爐。

財經事件方面，今日有1000億元1年期中期借貸便利（MLF）和690億元7天期逆回購到期；21:15，聯儲局理事鮑曼將在聯儲局主辦的會議致歡迎辭。

業績方面，Q2業績季正式拉開序幕， $摩根大通 (JPM.US)$ 、 $富國銀行 (WFC.US)$ 、 $花旗集團 (C.US)$ 、 $貝萊德 (BLK.US)$ 等銀行股業績將於美股盤前率先出爐。

7月16日 週三

關鍵詞：美國6月PPI、巴爾、柯林斯、阿斯麥、摩根士丹利、高盛

週三，經濟數據方面，20:30，美國6月PPI以及核心PPI將出爐。

財經事件方面，聯儲局官員將密集發表講話，00:45，聯儲局理事巴爾將在聯儲局主辦的會議上發表講話；02:45，2025年FOMC票委、波士頓聯儲主席柯林斯發表講話；07:45，2026年FOMC票委、達拉斯聯儲主席洛根就美國經濟發表講話；21:15，2026年FOMC票委、克利夫蘭聯儲主席哈瑪克發表講話。

業績方面， $阿斯麥 (ASML.US)$ 將於北京時間下午公佈業績， $強生 (JNJ.US)$ 、 $美國銀行 (BAC.US)$ 、 $摩根士丹利 (MS.US)$ 、 $高盛 (GS.US)$ 將於美股盤前公佈業績。

7月17日 週四

關鍵詞：零售銷售月率、失業金、褐皮書、奈飛、台積電

週四，經濟數據方面，美國6月零售銷售月率、美國至7月12日當週初請失業金人數將於20:30重磅出爐。

財經事件方面，凌晨2:00，聯儲局公佈經濟狀況褐皮書；5:30，FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯將就美國經濟和貨幣政策發表講話。

業績方面， $台積電 (TSM.US)$ 將於北京時間下午13:30公佈業績， $百事可樂 (PEP.US)$ 、 $雅培 (ABT.US)$ 將於美股盤前公佈業績， $奈飛 (NFLX.US)$ 將於美股盤後公佈業績。

7月18日 週五

關鍵詞：一年期通脹率預期、7月密歇根大學消費者信心指數、嘉信理財

週五，經濟數據方面，22:00，美國7月一年期通脹率預期初值、美國7月密歇根大學消費者信心指數初值將重磅出爐。

業績方面， $美國運通 (AXP.US)$ 、 $嘉信理財 (SCHW.US)$ 、 $3M (MMM.US)$ 將於美股盤前公佈業績。

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新的一週，祝牛友們投資順利！

編輯/lambor