全文摘要 1、投资能力驱动盈利增长分析 ·财务表现与投资业务结构：近轮牛熊周期中，公司营收及归母净利润年化增速约18%，利润增速跑赢同期行业。ROE随市场波动，2022年底触底回升，2024年达5.8%，高于行业平均5.5%。投资业务为核心，2021 2024年投资交易业务收入显著增长，2024年营收达72亿元；同年营业利润20.9亿元，超财富管理业务。该业务对收入和利润贡献度在50%-60%，2024年营业利润贡献度达68%，是盈利增长关键。 ·投资能力提升动因：投资能力提升源于两方面。一是资