巴菲特在1996年股东会上强调，分散投资是对无知的保护，真正出色的公司能够轻松应付竞争对手，投资三家好公司胜过投资100家普通公司。他认为，真正的好公司在经济不景气的时候，利润可能减少，但相对于竞争对手而言，他们的生意依然稳固，这类企业可以穿越周期，在经济复苏时利润和股价都会创出新高。

🎯 **分散投资是对无知的保护**：巴菲特认为，分散投资是应对投资知识不足的一种方式，真正懂投资的人应该集中投资于少数优质公司。 就像巴菲特所说，分散投资就像是在一个巨大的池塘里撒网，虽然可以捕获一些鱼，但很难捕获到真正的大鱼。而集中投资就像是在一个小的鱼塘里撒网，虽然风险较高，但更容易捕获到优质的鱼。 投资于少数优质公司，可以更深入地了解企业的经营情况，更容易判断企业的未来发展趋势。同时，集中投资也可以提高投资效率，避免资金分散在多个低效的投资项目上。

🎯 **真正出色的公司能够轻松应付竞争对手**：巴菲特认为，真正出色的公司拥有强大的竞争优势，能够轻松应对竞争对手，即使在经济不景气的时候也能保持良好的经营状况。 这些公司通常拥有强大的品牌、技术、渠道、人才等优势，能够持续为客户提供优质的产品或服务，从而在竞争中保持领先地位。这类公司往往能够穿越周期，在经济复苏时更快地实现增长。 投资于这类公司，可以获得更高的投资回报，同时也能更好地抵御市场风险。

🎯 **投资三家好公司胜过投资100家普通公司**：巴菲特认为，投资于少数优质公司，可以获得更高的投资回报，并降低投资风险。 投资于普通公司，就像是在一个巨大的池塘里撒网，虽然可以捕获一些鱼，但很难捕获到真正的大鱼。而投资于少数优质公司，就像是在一个小的鱼塘里撒网，虽然风险较高，但更容易捕获到优质的鱼。 投资于少数优质公司，可以更深入地了解企业的经营情况，更容易判断企业的未来发展趋势。同时，集中投资也可以提高投资效率，避免资金分散在多个低效的投资项目上。

🎯 **真正的优秀公司能在经济不景气时依然保持稳固**：巴菲特强调，真正的好公司即使在经济不景气的时候，利润可能减少，但相对于竞争对手而言，他们的生意依然稳固。 这些公司通常拥有强大的品牌、技术、渠道、人才等优势，能够持续为客户提供优质的产品或服务，从而在竞争中保持领先地位。这类公司往往能够穿越周期，在经济复苏时更快地实现增长。 投资于这类公司，可以获得更高的投资回报，同时也能更好地抵御市场风险。

来源：雪球App，作者： 巴芒实践者，（https://xueqiu.com/1929796343/297368341）

周末是难得安静的阅读时间。
1996年沃伦在股东会上回答了一个提问，分散投资是对无知的保护。
长期来看，经济的盛衰和竞争不可能伤害到一家真正出色的公司。
我说的是能够轻松应付强劲竞争对手的好公司，投资这样的三家公司，好过投资100家普通的公司。
这段话很重要，实际上真正的好公司可能在经济不景气的时候，利润最多少赚几个亿，但是相对于竞争对手来说，他们的生意还是稳如磐石的，这类企业是能穿越周期的，等到经济复苏的时候，他们利润又会创出新高，股价也要新高。
$招商银行(SH600036)$ $五粮液(SZ000858)$ $伊利股份(SH600887)$