高盛分析师警告称，尽管近期美元波动趋于平稳，但其可能很快再次像“高风险货币”一样交易。文章指出，美元面临政策不确定性、财政风险以及全球资产配置多元化等因素，这些都可能导致美元贬值。今年上半年美元贬值逾10%，引发市场对其避险地位的质疑。高盛分析师认为，短期内市场动荡可能加剧，美元与美股同跌的现象增多，美股、美债和美元齐跌的情况也变得常见，反映出全球对美国资产吸引力的下降。尽管美元主导地位短期内难以撼动，但其在全球储备中的占比已降至几十年来的最低点。

⚠️美元面临多重不确定性：高盛分析师认为，与贸易关税和美联储独立性相关的政策不确定性上升、财政风险以及全球资产配置多元化趋势，是导致美元面临风险的主要因素。

📉美元上半年大幅贬值：由于美国政策的不确定性，美元上半年贬值逾10%，创下52年来同期贬值幅度之最，这引发了市场对其避险货币地位的质疑。

📉美元与美股相关性增强：2025年，美元越来越容易与美股一同下跌，这种现象的发生频率是过去10年平均水平的两倍以上。

📉美元面临三重压力：美联储即将降息、国际投资者的对冲操作以及“弱美元”政策，是短期内美元面临的三重压力。

💰美元主导地位短期难撼动：尽管美元在全球储备中的占比已降至几十年来的最低点，但其58%的份额仍远高于排名第二的欧元（20%）。

财联社7月11日讯（编辑 夏军雄）尽管近几周美元波动趋于平稳，但高盛集团的分析师警告称，美元可能很快再次像“高风险货币”一样交易。

高盛分析师Karen Reichgott Fishman和Lexi Kanter指出，美元面临的潜在不确定性因素包括：与贸易关税和美联储独立性相关的政策不确定性上升、财政风险，以及全球资产配置多元化趋势。

由于美国总统特朗普在经济、贸易与安全政策上的不可预测性引发了对美元前景的质疑，美元大幅走低，上半年贬值逾10%，创下52年来同期贬值幅度之最。

美元的剧烈贬值甚至引发市场开始讨论，其作为避险货币的地位是否出现了永久性的变化。虽然高盛分析师并不认为这种改变会马上发生，但他们指出，短期内市场动荡可能加剧。

“相关性结构的转变，使得在‘风险规避’环境下美元走强不再具有可靠性，”他们在7月9日的报告中写道。

两位分析师表示，2025年最引人注目的现象之一，是美元越来越容易与美股一同下跌。这一现象在今年的发生频率是过去10年平均水平的两倍以上。

他们还指出，另一个更令人担忧的信号是：美股、美债和美元三者齐跌的情况也变得更加常见，反映出全球对美国资产吸引力的下降。

华尔街策略师指出，美元在短期内仍面临三重压力，分别是美联储即将降息、国际投资者的对冲操作以及特朗普默许的“弱美元”政策。

尽管分析师和经济学家普遍预计美元本轮跌势尚未到头，但他们也指出，美元的主导地位在短期内仍难以被取代。

美元目前在全球储备中的占比已降至几十年来的最低点，但其58%的份额仍远高于排名第二的欧元，后者占比为20%。