全文摘要 1、短期盈利优势分析 ·煤炭业务稳健性：2025年上半年，港口煤炭市场价下跌约20%，电投能源的煤炭业务表现出较强稳健性。其稳健性源于三方面：一是区域供需支撑，电投能源煤炭位于蒙东地区且靠近通霍线，外送客户主要为东北地区。东北地区过去15 20年退出落后产能后，煤炭需求保持稳健，供需缺口扩大，使得蒙东及东北褐煤价格稳定性显著强于港口市场价，市场煤部分价格降幅小于全国水平；二是长协结构优势，公司长协煤比例达85% 90%，国电投集团长协履约率在90%以上，叠加蒙东地区3500大卡褐煤按3