全文摘要 1、氢能行业政策动态分析 ·国家级政策接续性规划：《中国氢能产业发展报告》明确‘十五五’氢能产业定位为体制发展。2025年将推动氢能产业政策接续发力，下半年预计政策会有动作。目前氢能产业上游段国家级政策基本空白，五部委燃料电池政策2025年8月和年底到期，因此形成政策接续预期。 ·商业模式成熟化推动：6月10日国家能源局推动行业商业模式成熟化，点明11个试点方向及具体指标。指标要求上网电量不超20%，即80%可再生能源发电直接制氢，与欧盟近期加码的政策要求一致。国家能源局‘国家队下场’