最近幾天，在港股市場上，多家上市公司的股價因涉足「穩定幣概念」而大漲。7月10日盤中，港股$普星能量 (00090.HK)$一度暴漲超280%。該公司稍早前宣佈，已認購由HashKey Holdings發行的A系列優先股，後者專注於投資區塊鏈技術、數字資產的全球化資產管理及提供合規數字資產場外交易服務。

同時異動的港股還有$德林控股 (01709.HK)$，該股早盤一度上漲超70%。公司股價拉升的原因，也跟數字貨幣有關。德林控股昨日盤後宣佈，擬代幣化整體價值最高爲5億港元資產。

不過，有業內人士提醒，部分穩定幣概念股短期炒作過熱，需要注意回調風險。

穩定幣概念股集體異動

穩定幣概念股的隊伍仍在持續「壯大」。7月9日港股收盤後，普星能量、德林控股均發佈跟數字貨幣相關的公告，從而引發股價異動。

7月10日早盤，普星能量高開高走，盤中最高觸及2.24港元/股，漲幅一度超過280%。德林控股股價也大幅拉升，盤中最高觸及5.75港元/股，漲幅一度超過70%。截至下午港股收盤時，普星能量的漲幅收窄至141%，德林控股的漲幅收窄至18%。其他穩定幣概念股方面，$耀才證券金融 (01428.HK)$漲近26%， $國泰君安國際 (01788.HK)$ 漲超10%， $華興資本控股 (01911.HK)$ 漲超9%，$歐科雲鏈 (01499.HK)$漲8%，$雲鋒金融 (00376.HK)$、$新火科技控股 (01611.HK)$漲超5%。

普星能量昨日下午公告稱，公司近日已認購由HashKey Holdings發行的A系列優先股。緊隨認購事項完成後，公司持有不多於5%的HashKey Holdings的股權，成爲HashKey Holdings的股東。普星能量董事會認爲，此次收購事項對公司業務、營運及財務狀況並無任何重大影響。

普星能量在公告中介紹，HashKey集團是亞洲領先，全球佈局的數字資產金融服務集團。自2018年起，HashKey集團已在高合規標準的監管框架內構建起一個遍佈中國香港、新加坡、日本、迪拜等地的全球化Web3生態版圖，專注於投資區塊鏈技術、數字資產的全球化資產管理及提供合規數字資產場外交易服務。

同樣是在昨日下午，德林控股也公告稱，公司正與區塊鏈服務商Asseto積極磋商並推進具體合作項目。公司擬代幣化整體價值最高爲5億港元資產，首批代幣化標的資產包括位於香港中環的德林大廈的若干權益以及三項由集團管理之基金的資產權益，計劃通過實物分派的方式，將經代幣化的資產權益贈予公司股東、德林證券用戶及NeuralFin平台用戶，本次分派總金額擬定爲不高於6000萬港元。

德林控股表示，上述項目有望成爲中國香港首個由持牌券商自主實施的商用物業RWA代幣化項目。此外，項目將首次實現股東身份與數字資產權益的合規綁定，通過區塊鏈技術爲股東提供創新的資產參與體驗，並探索未來股東治理與數字互動的新模式。

機構：穩定幣有望構建更廣泛的全球支付網絡

穩定幣指價值錨定各類法幣、虛擬加密貨幣、商品等資產的虛擬加密貨幣。目前，穩定幣主流掛鉤美元，主要在加密貨幣交易所交易和清算。伴隨技術升級與金融機構融入產業鏈，穩定幣應用場景已拓展至跨境支付和日常消費。

從市場規模來看，穩定幣發行規模超2500億美元，發行幣種超250種，2024年交易量達27.6萬億美元，超越$Visa (V.US)$與$萬事達 (MA.US)$交易量總和。目前超過三分之二的加密貨幣交易以穩定幣形式完成。監管層面，國際穩定幣監管法規仍處於摸索階段，歐盟和亞洲立法進展相對領先，已落地穩定幣發行等相關法規。

梳理穩定幣產業鏈來看，鏈上各玩家主要有加密貨幣交易所、發行與託管方(銀行、信託機構、加密貨幣交易所/平台等)、基礎設施(智能合約平台)及技術供應商(監管科技、數字錢包、安全模塊公司等)。

西部證券表示，就行業前景而言，伴隨穩定幣應用場景不斷拓展，有望構建更廣泛的全球支付網絡。同時，代幣化浪潮持續演進或引發金融系統的內部重構與升級，央行儲備、商業銀行貨幣及政府債券的代幣化或成爲新貨幣金融體系的三大基石。但審慎地說，穩定幣尚不具備成爲貨幣體系支柱的可行性且其自由跨境流通等特性亦或引發額外的交易、操作及道德風險，整體發展仍面臨較多挑戰。

中信建投指出，全球穩定幣監管框架加速成型，新加坡、韓國等地表示考慮穩定幣立法，預示着合規將成爲市場入場券的核心要求。當前市場焦點已從跨境支付拓展至資產代幣化(RWA)，股票代幣化異軍突起。傳統金融機構推出代幣化證券基金，股票等金融資產紛紛上鍊流通。其背後是流動性釋放和結算效率提升的核心價值驅動，但技術標準統一與跨鏈互操作性仍需突破。隨着合規深入，代幣化市場將經歷一輪結構性洗牌，技術紮實、擁有牌照壁壘的企業有望脫穎而出。

國泰海通證券表示，穩定幣未來規模有望達到3.5萬億美元。通過加密資產、跨境支付、日常消費支付、傳統資本市場四大場景測算：加密資產領域，隨加密貨幣市場中性10%增速擴容，穩定幣按8.22%佔比，2030年達3633億美元;跨境支付依託區塊鏈優勢，假設20%市場份額，需求2.9萬億美元;日常消費支付10%份額，1216億美元;傳統資本市場代幣化中性情景下，穩定幣需求1333億美元。

華龍證券稱，隨着穩定幣「玩家」擴圈，全球在鏈上金融的競爭有望加速「白熱化」。同時加密資產將從主要錨定美債轉向錨定多元資產。以RWA爲橋樑，金融創新將更好地提升資產投資活躍度，提高流動性，看好穩定幣作爲重要支付工具在其中發揮的作用。

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編輯/danial