7月10日，港股鋼鐵股再度拉升，截至發稿，重慶鋼鐵股份漲8.03%，報1.48港元；鞍鋼股份(00347)漲4.3%，報1.94港元；馬鞍山鋼鐵股份漲2.76%，報1.86港元。

消息面上，中央財經委會議首提治理企業「過度競爭」，標誌「反內卷」政策升級。高盛認爲，鋼鐵業5000萬噸減產計劃有望提速，下半年產量或降6%。根據高盛測算，期貨價格隱含的螺紋鋼價差顯示，鋼鐵利潤率有望擴大近200元/噸，鋼鐵減產執行概率約爲70%。

中金指出，展望2H25，在反內卷背景下，鋼鐵產量調控有望落地，疊加處於底部的庫存週期有望伴隨市場預期的回升反轉，行業供需改善可期。與此同時，爐料格局惡化，進一步提升盈利週期修復的確定性與彈性。目前鋼鐵行業正處在大週期底部反轉的左側，看好行業盈利與估值逐步修復。

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編輯/joryn