叮咚叮咚，知行黑板报准时抵达，请查收。
先来看看最近一周的股市表现。从上周三到本周二，A股整体上涨，中证全指上涨 1.05%，大部分行业和个股出现了上涨，受此影响，我们最新的全市场温度提高到 57°，稳稳站在了 50° 之上。
具体指数方面，我们关注的指数里，除了养老、医药出现了下跌，其他都出现了上涨。中证红利、沪深300、创业板指这些今年表现一般的品种，最近一周涨幅好于平均水平。而中小盘指数、恒生科技，包括前面提到的养老、医药等今年表现还可以的指数，最近一周表现一般。800消费则是一如既往的表现疲弱，最近一周仅仅上涨 0.18%。
对于全市场温度，很多用户表示，都这么高了吗？不知不觉已经到了 50° 之上。全市场温度作为统计全市场股票估值周期性变化的指标，有多种算法，我们对外展示的全市场温度是等权计算的。所谓等权，就是每个个股在计算全市场温度时被赋予的权重是一样的，不论个股市值大小，不会厚此薄彼。在等权的视角，所有公司的重要性是一样的。
如果等权温度出现了低估，那意味着全市场大部分个股出现了回调，估值下跌。反之，如果等权温度出现了高估，那么意味着全市场大部分个股都出现了大涨，估值都不低了，很难找出来性价比高的品种。
除此之外，我们还计算了加权视角下的全市场温度。加权和等权的区别是，大盘股的估值变化对全市场的温度影响更大。因为大盘股的市值高，在全市场温度计算时，赋予的权重就会大一些；而小盘股由于市值低，权重就低一些。
下面是两种计算方式的全市场温度从 2022 年以来的变化情况。7 月 8 日，等权视角的全市场温度是 57°，加权视角的全市场温度是 46°。
不论是等权视角还是加权视角，全市场温度都在 50° 附近。这说明从全部A股的视角来看，估值温度已经处于中估区间，既不是像去年春节前和九月中旬出现过的极度低估的阶段，但也没有到达高估阶段。
可能很多人感受不强烈，但如果我们从去年 9 月 13 日全市场温度处于个位数时作为起点，一直到现在，中证全指上涨了 36%，沪深300上涨了 27%，A股整体涨幅并不低，我们看到长钱账户也上涨了 20% 以上。正是有前面的低估阶段存在，市场大幅上涨后，全市场温度才会出现了快速上升。
另外，如果大家对比两种计算方式带来的全市场温度会发现，今年以来尤其是近期，二者的温度差异有所拉大，等权视角的全市场温度，比加权视角的全市场温度的上升速度更快。原因就在于，今年大量的中小盘股票表现优异，整体表现好于大盘股。加权视角的全市场温度还没有回到去年 10 月 8 日的高点，而等权视角的全市场温度已经创出新高。
前面介绍了全市场温度的情况，随着市场上涨，全市场温度已经来到了 50° 附近，很多品种的性价比不如之前。如果你当下有一笔新的资金要买入，该如何配置呢？我们看到，本周三长钱账户调整了「新钱买入配置比例」，具体变动如下图。如果你当下有一笔新的资金要买入，会按照最新的比例去配置。
这次调整涉及了几个方面：
首先是降低了股票型基金的配置比例，从 64% 降低到 60%。按照长钱账户过往的操作，会随着市场涨跌进行仓位的动态调整。今年市场整体平稳，4 月 7 日特朗普关税政策带来了A股的暴跌，虽然当时市场恐慌情绪蔓延，但长钱账户抓住时机，很果断地进行了加仓操作，将股票型基金的仓位提高到了 64%。
现在市场上涨后，长钱账户降低了新钱买入的股票类基金的仓位，当前的配置比例是 60%。由于基金不满仓，穿透到底层资产上，股票仓位在 55% 左右。
按照长钱账户的逻辑，如果后续市场下跌，长钱账户会继续挑选性价比高的品种进行加仓。将仓位降下来，留出一定的加仓空间，给具体品种的越跌越买、摊低成本提供机会。
除了降低整体股票仓位之外，我们还看到，长钱账户调整了具体品种的配置结构。这也是长钱账户的优势之一，除了动态调整股票仓位外，长钱账户还会结合当下具体品种的性价比，各类资产的相对强弱变化等，动态调整具体品种的配置。
一是在宽基指数里，加大了沪深300指数基金的配置比例，降低了中小盘指数基金的配置比例。我们在之前的黑板报文章里介绍过，中证500的长期表现与中证全指类似，中证500的指数温度跟全市场温度的表现也较为类似。随着全市场温度的上升，中证500的温度也来到了 50° 附近，我们看到，长钱账户选择暂不配置。另外，沪深300今年表现一般，性价比更高，因此，我们看到长钱账户提高了沪深300指数基金的配置比例。
二是在宽基指数里，长钱账户在创业板指和中证红利之间，保持主要配置中证红利的基础上，加大了创业板指的配置比例。创业板指今年表现一般，再加上前几年大幅度下跌，指数温度上具有一定的性价比。
三是在行业主题指数里，加大了800消费的配置比例。今年800消费表现很差，今年以来还是负收益，长钱账户选择加大800消费的配置比例，也是容易理解的事情。
四是在中证1000指数里，进行了基金的分散。之前长钱账户在中证1000指数里，选择了「万家中证1000指数增强A」，该基金长期相对于中证1000具有一定的超额收益。这次随着中证1000指数品种配置比例的增长，长钱账户在基金方面，进行了分散，将 3% 的比例分配给「招商中证1000指数增强A」。从过往来看，该基金没有在短期内对行业和风格进行过度暴露，没有追求短期、快速、吸引眼球的增强收益，而是很注重追求长期较为稳定的增强收益，这很符合长钱账户的配置理念。
此次调整新钱买入配置比例后，长钱账户穿透到底层资产的配置情况如下。依然保持宽基指数为主、行业主题指数为辅；大盘风格为主、中小盘风格为辅；价值、成长、均衡分散持有的配置思路。
需要再次提醒的是，上述变化仅仅针对当下有一笔新的资金要买入的情况，已经持有长钱账户的用户，不做调整。随着市场上涨，持有长钱账户的用户收益率也出现了上涨。由于每个人买入长钱账户的时间不同，投资方式各异，因此大家的持仓收益率也有差异，但整体来说，大多数用户的长钱账户都是赚钱的。
截止到上周五也就是 7 月 4 日，长钱账户用户中，84.5% 的用户累计收益率大于 0%，50% 的用户累计收益率大于 5.75%，10% 的用户累计收益率大于 11%。少量用户累计收益率是负的，其中很大比例是之前市场下跌时选择止损卖出离场的用户，这些用户没有坚持到市场反弹的到来。
未来，如果市场继续上涨或者个别品种继续上涨的话，按照长钱账户的投资逻辑，会及时通知大家进行卖出操作的。长钱账户在过往熊市中下跌幅度不大，跌得少一些，用户更能拿得住，当市场上涨时，慢慢跟住市场涨幅即可。这是由它的投资理念来决定的，慢即是快，每年慢慢积累下去，长期会有不错的表现。
我们下周见～
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