全文摘要 1、历史业务表现与挑战 ·早期光伏业务增长：铭利达成立于2004年，主营精密结构件，产品有各类金属外壳、支架、内部支撑结构及车辆轻量化部件等，下游应用广泛。早期公司聚焦光伏领域，2022年海外光伏需求放量，业绩高速增长。2020 2023年，光伏领域营收占比过半，分别为60.8%、59%、50.9%、54.8%和58%，处于50%-60%区间。光伏营收主要源于Solaredge和Enphase两家海外大客户，2022年及2023年一季度，Solaredge贡献约40%营收。公司股价与这