全文摘要 1、游戏行业上涨核心驱动力分析 ·新消费资金外溢驱动：本轮游戏行业上涨核心驱动力源于新消费资金关注。新消费成市场关注重点，年初以来，以港股泡泡玛特为代表的新消费公司股价创历史新高。传媒兼具互联网与消费属性，游戏板块最受益。因港股泡泡玛特2025年估值达约100倍市盈率，新消费资金开始寻找其他新消费标的或子板块轮动，游戏板块是优质选择。 ·与新消费业态的相似性：游戏与泡泡玛特等新消费业态共性显著，体现在爆款逻辑和客群匹配两方面。爆款逻辑上，泡泡玛特2024年凭借拉布布IP从东南亚火到全球