全文摘要 1、美国铜关税事件分析 ·关税超预期情况：本次美国铜关税显著超预期。主流机构预期加征25%关税，特朗普宣布加征50%。消息公布前，COMEX与LME价差约14%，公布后飙升至约2000多美金，对应价差约25%，已反映50%关税预期。 ·生效时间变数：关税生效时间超预期且不确定。原假设7月14日初步调查、10月19日最终调查，特朗普提前宣布。商务部长称7月底至8月初实施，但细则待定。一是豁免国情况不明，美国铜多进口自智利，2018年钢铝关税有豁免先例，铜关税可能豁免；二是50%关税是否一