📈 长期美债利率趋势：自80年代以来至2022年，10年期美债利率呈现长期下行趋势，每次触及下行通道上轨的拐点均与联储宽松政策有关。然而，这一通道在2022年后被向上突破，反映全球经济平稳状态已被打破。
💰 美元与美债的背离：2023年第三季度，美债收益率上升与美元贬值并存，这种背离现象反映了市场对美国财政风险的担忧加剧。
🤔 新的“难题”：类似于2005年格林斯潘所描述的“难题”，当前经济数据走弱，但10年期债券收益率却拒绝下跌，甚至持续走高。
🌍 避险情绪与美元指数的背离：全球避险倾向指标与美元指数通常同向，但此次出现背离，避险情绪上升反而导致美元贬值，预示着美国可能成为风暴的核心，类似于次贷危机前的状况。
流动性层级
全球流动性
国内宏观流动性
市场流动性
财政风险暴露
从债的视角，80年代以来到2022年之前，10年期美债利率有一条长期下行通道。过去每次利率触碰到下
行通道上轨形成的美债拐点无不与联储宽松有关。然而这个通道已经在22年后被向上突破，世界从全球化走向对抗的同时，全球经济的平稳状态已经被打破。
美元美债的背离：23年Q3的重演；美债上，美元下，反映的是财政风险的计价更加极致。
2005年，艾伦·格林斯潘曾用“难题”一词来形容美联储加息后美国长期债券收益率却异常地拒绝上涨的现象。现在我们又面临一种新的难题。经济数据大幅走弱，但10年期债券收益率却拒绝下跌，甚至还在走高。
全球避险倾向指标历来与美元指数同向，但这次却出现了背离。避险情绪抬升反而美元贬值，说明美国成为风暴的核心，就类似于次贷危机演绎前期。
AI辅助创作，多种专业模板，深度分析，高质量内容生成。从观点提取到深度思考，FishAI为您提供全方位的创作支持。新版本引入自定义参数，让您的创作更加个性化和精准。
鱼阅，AI 时代的下一个智能信息助手，助你摆脱信息焦虑