財聯社7月9日訊（編輯 黃君芝）今年以來，市場一直面對着美國總統特朗普和聯儲局主席鮑威爾之間的博弈：一個邊施壓、邊威脅要減息，另一邊則堅持按兵不動。

然而，華爾街分析師們卻認爲，事實是，特朗普政府與主要合作伙伴達成貿易協議的道路「過於漫長」，增加了關稅對通脹的最終影響將被推遲的可能性，同時給聯儲局的決策者帶來了更多的不確定性。

此前，鮑威爾曾多次表示，他需要看到特朗普的關稅政策對物價的明確影響後再決定是否減息。然而，分析師們指出，隨着特朗普再次將「關稅暫緩期」延期至8月1日，鮑威爾可能願意等待更長時間。

華爾街老將、投資諮詢公司Yardeni Research的總裁埃德·亞德尼（Ed Yardeni）表示，如果聯儲局減息，債券支持者可能會抗議，由於擔心金融環境寬鬆可能對已經上升的債務水平造成影響，從而推高收益率。

他認爲：「如果他們恢復寬鬆政策，這就是他們現在面臨的風險。（目前）失業率爲4.1%，通貨膨脹率略高於2%。爲什麼要破壞成功（局面）？」

鮑威爾本人最近也指出，特朗普的關稅是聯儲局推遲放鬆貨幣政策的原因。儘管今年通脹並未顯著上升，但許多策略師預計，隨着前期「囤貨」影響逐漸消退，以及企業將關稅轉嫁給消費者，今年夏天價格將上漲。

瑞銀固定收益部門主管Kurt Reiman表示，今年年底的關稅水平可能在15%左右。Reiman週二表示：「我們預計，從現在到年底，整體風險仍很大，經濟將出現溫和滯脹。」

阿波羅全球資產管理公司（Apollo Global Management）首席經濟學家Torsten Sløk今年以來也一直警告稱，滯脹風險將使鮑威爾更加難以減息。雖然聯儲局沒有明確表達對滯脹的擔憂，但它在6月份的會議上提高了對年底失業率和通脹的預測。

他預計今年只會減息一次，並在接受最新採訪時說，「沒有必要，尤其是鮑威爾表示，他預計未來幾個月通脹將大幅上升。」

機構經紀公司Bradesco Securities股票策略主管Ben Laider表示，波動的關稅期限將使企業更難制定招聘和定價計劃。這意味着勞動力市場和通脹數據可能需要更長的時間才能準確反映關稅的影響。

「這種程度的不確定性，即使可能有所下降，對決策和信心絕對是有害的。」他說。

根據CME聯儲局觀察工具的數據，市場認爲本月減息的可能性不到5%。9月及以後的前景更爲樂觀。不過，分析師們仍然認爲，隨着圍繞關稅的不確定性揮之不去，聯儲局目前可能仍將保持「觀望」模式。

編輯/rice