锡业股份（000960）兼具“AI PCB金属 + 成长型铜弹性”双重属性，是当前金属价差轮动中的优质配置标的 1、AI 驱动的锡焊料需求 65 %以上锡消费来自焊料，AI 服务器、HBM、先进封装用板数量与单机用锡量均提升； LME 锡库存不足 6 天，供需长效偏紧。 2、铜产能放量 卡房铜矿改扩建推进，2025 年产量翻倍，铜收入占比有望突破 30 %； 铜价处高位，50 % 美关税事件抬高全球中枢，增厚利润。 3、成本与现金流壁垒 一体化采选 + 冶炼，吨成本行业前 1/3；高锡价阶段自由