美國時間7月8日，美股三大指數震盪分化，中國資產逆勢走強，$納斯達克中國金龍指數 (.HXC.US)$一度大漲超2%， $2倍做多中國互聯網股票ETF-Direxion (CWEB.US)$最高漲超5%。其中，$華米科技 (ZEPP.US)$一度暴漲超107%，盤中一度觸及熔斷。當日亞洲交易時段，A股、港股市場亦全線爆發。
有分析指出，當前市場對關稅風險的擔憂有所延後，市場風險偏好抬升，推動股市反彈。重要指數的突破推動了賺錢效應擴散，接下來股指短期仍有一定空間，市場大概率仍處於多頭週期中。
另外，高盛在最新報告中指出，預計到2025年底，中國在岸和離岸上市公司將派發共計3萬億元(人民幣，下同)的股息，派息規模將達到歷史新高。這將吸引更多投資者，中國上市公司估值有望水漲船高。
中國資產爆發
美國時間週二(7月8日)，美股三大指數窄幅震盪，收盤漲跌不一，中國資產全線走強，納斯達克中國金龍指數一度漲超2%，隨後漲幅有所收窄，最終收漲0.71%;兩倍做多中國互聯網股票ETF收漲3.35%，三倍做多富時中國ETF收漲2.87%，中國海外$互聯網ETF (517200.SH)$、中國$科技ETF (159807.SZ)$收漲近2%。
中概股方面，華米科技最高漲超107%，最終收漲超47%;湖岸生物大漲超40%，$蘑菇街 (MOGU.US)$漲超24%，$大全新能源 (DQ.US)$漲超10%，$迅雷 (XNET.US)$、$文遠知行 (WRD.US)$、$愛回收 (RERE.US)$漲超7%，$BOSS直聘 (BZ.US)$、$小牛電動 (NIU.US)$漲超4%，$愛奇藝 (IQ.US)$漲超3%，京東漲超2%，$阿里巴巴 (BABA.US)$、$拼多多 (PDD.US)$、$騰訊音樂 (TME.US)$、$百濟神州 (ONC.US)$等漲超1%。
7月8日亞洲交易時段，A股、港股市場亦全線爆發，截至收盤，滬指漲0.7%，逼近3500點;深成指漲1.46%，$創業板指 (399006.SZ)$大漲2.39%。香港$恒生指數 (800000.HK)$漲1.09%，重回24000點，$恒生科技指數 (800700.HK)$漲1.84%，港股金融股領漲， $國泰君安國際 (01788.HK)$大漲超28%，$申萬宏源香港 (00218.HK)$大漲超19%。
有分析指出，由於特朗普簽署行政令，延長所謂「對等關稅」暫緩期，將實施時間從7月9日推遲到8月1日。市場對關稅風險的擔憂有所延後，市場風險偏好抬升，推動股市反彈。投資者正在等待局勢進一步的明朗，許多人預計美國最終的關稅稅率不會像特朗普威脅的那樣高。
摩根大通策略師在報告中寫道，由於美國股指接近歷史高位，且地緣政治風險溢價基本消散，投資者應在8月1日關稅截止日期之前重新進行對沖。
Piper Sandler分析師表示：「即使對貿易擔憂再度升溫，股市的格局仍然看漲。儘管市場短期內可能面臨一些壓力，但投資者對關稅新聞的關注度正在逐漸下降。」
中國銀河證券指出，科技板塊依然具備較高投資機會。主要由於科技板塊政策支持力度較大，盈利增速居前，估值處於歷史中低水平。另外，在國內促消費政策刺激下，消費行業業績增速預期改善，估值相對較低的港股消費股有望上漲，重點關注醫藥行業和可選消費行業。而在海內外不確定性因素的擾動下，高股息標也可以爲投資者提供較爲穩定的回報。
申萬宏源證券指出，短期而言，$上證指數 (000001.SH)$的突破本身成爲一個投資故事，直接推動了風險偏好提升和賺錢效應擴散。同時，穩定幣、國防軍工、反內卷，包括保險配置銀行股，都演繹了主題性行情，近期A股強勢提示市場更多關注積極因素。
3萬億元的潛在利好
高盛在最新發佈的報告中指出，預計到2025年底，中國在岸和離岸上市公司將派發共計3萬億元的股息，派息規模將達到歷史新高。
高盛認爲，在當下低息環境下，中國上市公司派息、回購規模增長將吸引更多投資者，企業估值有望水漲船高。
報告顯示，2024年，在A股、港股和美股上市的4300多家中國公司共派發了2.7萬億元。
高盛在報告中寫道：「在新『國九條』發佈後強有力的政策推動下，加上強勁的現金流和大量的現金儲備，中國上市公司在2024年爲股東帶來了前所未有的現金回報。」
回顧此前，2024年4月，國務院發佈了資本市場新「國九條」，即《關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》，以強化上市公司現金分紅監管。該指導方針指出，對多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實施風險警示;加大對分紅優質公司的激勵力度，多措並舉推動提高股息率。
展望未來，高盛預計，到2025年底，中國上市公司將派息、回購總額將達到3萬億元、0.6萬億元(同比增長10%/ 35%)。中國上市公司的慷慨派息能吸引更多投資者，並被視爲在低利率環境下獲得比債券更高回報的一種方式。
高盛在報告中指出，派息和回購將有助於提升企業估值。平均而言，上市公司若將總現金支出的10%用於股息或回購，將有助於提升14%的公司估值。
報告稱，如果中國上市公司派息率達到亞洲和歐洲的平均水平，未來10年A股上市公司的估值可能會上升15%至25%。
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編輯/melody
