6月份，我国社会融资规模新增3.3万亿元，增速从5月的8.4%微降至8.1%。中金公司分析指出，尽管政府融资托底和央行引导结构性信贷投放，但社融增速仍有所下行。预计信贷偏弱态势将持续，金融“挤水分”效应仍存，且过去快速融资扩张带来的到期量较高。经济结构优化，单位GDP信贷需求降低，但资金活化与风险溢价降低仍需财政加码。

📈社融增量：6月新增社融3.3万亿元，较5月有所增长，但增速从8.4%降至8.1%，显示增长放缓。

🏦政府托底：政府融资托底政策继续实施，央行积极引导结构性信贷投放，以稳定金融市场。

🌊信贷偏弱：中金预计，短期内信贷市场将保持偏弱态势，金融‘挤水分’的影响将持续。

💼融资到期：过去几年融资快速扩张导致到期量较高，对金融市场构成一定压力。

📉信贷需求下降：随着经济结构的改善，单位GDP所需的信贷量较金融周期上半场有所降低。

格隆汇7月13日｜6月新增社融3.3万亿元，社融存量增速从5月的8.4%下降到6月的8.1%。中金公司表示，政府融资托底，央行也积极引导结构性信贷投放，6月社融增速下行，但继续高于货币增速。中金预计，短期内信贷偏弱的情况可能继续，金融“挤水分”的影响可能继续存在，过去几年融资快速扩张也形成了较高的到期量。金融周期下半场，经济结构改善，单位GDP所需信贷低于金融周期上半场。然而，短期内要实现资金活化、降低风险溢价，财政提速的必要性也进一步上升。