2024年全球800G光模块出货量约900-1000万只，预计2025年翻倍至1800-2000万只，主要受北美云厂商驱动。1.6T需求延迟至2025年Q3量产，2026年预计出货500万只。谷歌、微软、甲骨文、英伟达是关键客户，其中谷歌定制模块需求增长约30%。专家公司（Coherent/Lumentum）通过硅光技术积极扩张产能，目标提升市场份额。行业竞争格局稳定，新易盛增长迅速，1.6T价格受英伟达压制。

📈 800G需求强劲增长：2024年全球出货量约900-1000万只，2025年预计翻倍至1800-2000万只，主要驱动力来自北美云厂商（谷歌、微软、AWS、Meta）。预计2026年出货量达到2700-3000万只。

🔍 关键客户需求分析：谷歌定制模块需求增长约30%，微软合作进展顺利，甲骨文预计2025年下半年开始有800G需求，英伟达1.6T需求延迟至2025年Q4验证。

🏭 专家公司产能扩张：Coherent/Lumentum通过收购增强实力，东莞工厂季度产能约20-25万只，泰国工厂目标2026年达15万只/季度，主要服务微软和甲骨文。

🔧 技术路线占比：800G仍以EML为主流，硅光占比预计到2026年提升至6:4，硅光技术功耗优势明显，BOM成本比EML低约10-15%。

🔥 竞争格局：旭创全球份额约40-50%，II-VI约30%，新易盛增长迅速，Lumentum通过收购Coherent拓展新客户，1.6T价格受英伟达压制。

2025-06-30 10:33 广东

一、 行业需求概览 (800G & 1.6T)

800G 需求强劲增长：
2024年： 全球出货量约900-1000万只。
2025年： 预计翻倍增长，达到1800-2000万只。主要驱动力来自北美云厂商（如谷歌、微软、AWS、Meta）。
2026年： 预计在2025年基础上再有50%左右的增长（约2700-3000万只），达到出货高峰。
原因： 2024年是800G放量第一年，2025年是第二年，2026年预计是峰值年。

1.6T 需求延迟但潜力巨大：
初始目标报价在1500美金左右。
因英伟达（NV）作为目前主要需求方且独家性强，压价明显，实际供货价格（包括旭创、Coherent等）降至1000-1100美金区间。
谷歌定制款（如OCS相关）报价可能仍较高（如1500美金）。
硅光与EML方案初期价格差异不大。

量产时间： 比预期延迟约半年。原计划2025年Q1小批量出货，现预计2025年Q3（下半年） 才开始小批量出货（各家公司，包括旭创、Coherent等）。
2025年出货： 预计量不大（专家公司预计约5万只）。
2026年展望： 预计开始上量，出货量会很大，500万只是可能的（原预期2025年350万，因延迟推至2026年）。
价格：

二、 关键客户需求分析

谷歌 (Google)：
使用定制化模块（如OCS相关），价格比普通模块高约20%（占其总需求约10%）。
定制模块涉及波分复用，会用到环形器。
供应商主要为旭创 (约50%) 和 Coherent (约20%)，新易盛（Innolight）在尝试进入。
专家公司近期订单显示需求有约30%上修（针对2025年剩余季度）。

2024年：约250万只。
2025年：约350万只（增长约40%）。专家公司份额稳定在20%左右（约70万只/年）。
2026年：预计约400万只。

800G 需求：增长动力： AI投入持续增加，预计2025年增长约50%。
季度环比： Q1环比增长约2%，Q2环比增长约3%，Q3-Q4环比增长约35%。
1.6T 需求 (2026年)： 预计约100万只。专家公司目标份额约20%（约20万只）。
特点：
微软 (Microsoft)：
合作进展： 专家公司（Coherent）作为Lumentum子公司，新进入微软供应链。
800G 出货： 预计从2025年Q3开始供货。
产能规划： 泰国工厂主要服务微软，目标在2026年达到季度产能15万只（即年化60万只）。
份额目标： 专家公司目标占微软份额约20%。
2026年出货展望： 预计到2026年底可能达到季度15万只，但全年50万只有难度，取决于泰国产能爬坡进度（目前泰国季度产能<5万只）。
竞争格局： 微软供应商较多，包括旭创、新易盛、索尔思（Source Photonics）、II-VI (Coherent)等。

甲骨文 (Oracle)：
合作进展： 2024年Q4进入专家公司供应链。
当前产品： 主要供应400G多模模块，季度出货量约5万只。
800G 需求： 预计在2025年下半年开始有需求，专家公司尚未为其开发800G产品。
供应链： 迅特科技（Accelink）通过联特科技（Eoptolink）在为Oracle代工。

英伟达 (NVIDIA)：
1.6T 进展： 专家公司目标在2025年Q4实现小批量出货。
验证流程： 公司内部可靠性验证预计Q2末完成，Q3向NV送样，Q4能否出货取决于验证结果。
技术路线： 专家公司使用硅光方案。
竞争与价格： 如前所述，NV压价导致实际价格在1000-1100美金。

三、 专家所在公司 (Coherent / Lumentum) 情况

背景与谷歌合作：
前身为TDK光通讯部门，自2011年起与谷歌合作（与旭创同期被扶持）。
2017年从TDK独立为Coherent。
2023年底被Lumentum收购（收购价与独立上市估值相当）。
收购后谷歌订单稳定，且因成为北美公司，有增加北美份额趋势。

收购后影响与战略：
东莞工厂：当前季度产能约20-25万只（800G）。
泰国工厂：当前季度产能<5万只（800G及相干模块），目标2026年达15万只/季度（主要服务微软）。

新进入了微软和甲骨文客户。
产能扩张： Lumentum计划大幅扩产，目标到2026年产能翻2-3倍。
制造策略： 保持中国（东莞）和泰国两地生产。
1.6T产能： 暂无独立产能，与800G设备复用，2025年预计出货约5万只。

技术路线：
2024年：约50-60万只（主要给谷歌）。
2025年：预计给谷歌约80万只（+国内其他客户产能）。

专注硅光 (SiPh) 技术，自认行业领先。
1.6T方案： 采用硅光，光源主要使用Lumentum (NeoPhotonics) 的CW光源，也使用Roadmap（目标）等供应商。硅光芯片供应商为Marvell和Broadcom，DSP配套使用。
800G 出货 (2024/2025)：
毛利率： 硅光模块毛利率约30-35%，与EML方案接近。
供应链：
硅光芯片： Marvell / Broadcom（半成品晶圆形式）。
CW光源： 主要用Lumentum (NeoPhotonics)，也用Roadmap等。
DSP： Marvell / Broadcom。
PCBA： 部分自产，部分外包（如索尔思）。

四、 行业竞争格局

头部厂商份额 (预估)：
旭创 (Innolight)： 全球份额约40-50%，谷歌主力供应商（约50%）。
II-VI (Coherent)： 全球份额约30%，客户覆盖面广。
新易盛 (Eoptolink)： 增速快，受益于AWS/Meta需求，份额有望升至第三。
Lumentum (含Coherent)： 通过收购Coherent增强实力，拓展微软/Oracle等新客户。
其他： 光迅、华工、海信等主要面向国内市场，北美份额较小。

技术路线占比 (硅光 vs EML)：
目前800G仍以EML为主流。
硅光占比预计将逐步提升，到2026年可能达到6:4 (硅光:EML)。
推动因素：硅光功耗优势、技术成熟度提升、客户需求（尤其是定制化/高性能场景）。
成本： 硅光BOM成本比EML低约10-15%。

五、 其他关键信息点

OCS (光电路交换机 - Google)：
使用定制光模块（价格高20%）。
集群越大，所需光模块数量越多（用于机柜间互联），不会减少总需求。
Lumentum也有相干模块（DCI, ZR/ZR+）能力，主要在泰国生产（季度产能约5万只）。

CW光源供需： Lumentum等主要供应商产能扩张快（年增约60%），预计无大瓶颈。
新进入者： 新易盛在谷歌和英伟达验证中表现良好，口碑不错，有可能切入谷歌供应链。

总结： 光模块行业，尤其是800G和即将量产的1.6T，受北美云厂商AI投入驱动，需求持续高增长。硅光技术路线占比预计提升。专家所在公司（Coherent/Lumentum）凭借历史积累、被收购后的北美身份以及硅光技术，正在积极扩张产能并拓展新客户（微软、Oracle），目标提升市场份额。行业头部格局稳定（旭创、II-VI领先），新易盛增长迅速。1.6T的价格受到主要买家英伟达的压制。谷歌的OCS等定制化需求带来溢价机会。

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