后市展望： 周一市场全天震荡调整，沪指尾盘翻红，深成指和创业板指收跌。 早盘三大指数集体低开，随后指数表现分化，沪指尾盘顽强翻红，深成指和创业板指保持低位震荡至收盘。盘面上看，市场热点较为杂乱，个股涨多跌少。板块方面，综合、公用事业、房地产、轻工制造和环保等板块涨幅靠前；煤炭、医药生物、通信、家用电器和电子等板块跌幅靠前。概念指数方面，中船系、生物质能发电、虚拟电厂、跨境支付（CIPS）和抽水蓄能等板块涨幅靠前；重组蛋白、减肥药、 CRO 概念、 AI PC 和 AI 手机等板块跌幅靠前。 7 月 7 日起，沪深北三大交易所《程序化交易管理实施细则》（以下简称《实施细则》）正式开始实施，将加强程序化交易监测监控，强化高频交易监管。交易所方面表示，后续将在证监会指导下，结合市场实践不断总结经验，持续完善程序化交易相关监管安排，形成系统性、可操作的自律监管规则体系，切实保护投资者权益，促进资本市场健康稳定运行。美国财长表示，贸易谈判的最后阶段出现僵局，未来 72 小时在贸易谈判方面将会非常繁忙；未来几天可能会有几项重大公告； 100 个较小的国家将获得固定的关税税率，许多国家甚至从未联系过“我们”；贸易谈判的重点是占美国贸易赤字 95%的 18 个国家； 8月 1 日的最后期限已在致各国的信函中说明；若 8 月 1 日前未能达成协议，关税将恢复至4 月水平。另外，当被问及若是美联储主席是否会降息时，美国财长表示这应由美联储决定。 周一市场全天震荡调整，沪指尾盘翻红，深成指和创业板指收跌，市场赚钱效应偏好。我们认为随着 7 月中报预告、快报陆续发布，业绩对于个股表现的影响显著。此外，随着中东局势的缓和，市场的关注焦点将转向国内政策、中美关税和美联储降息， 7 月政治局会议依然是重要的观察窗口。目前市场或处于比较重要的关口附近，短期内市场或呈现震荡反复格局。板块上建议关注有色金属、银行、交通运输和公用事业等板块。 风险提示： 海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，可能对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。
