當地時間週一（7月7日），紐約聯儲在官網發佈研究報告，報告稱聯儲局不能假設其基準利率未來不會再次回到接近0%的水平，並提到這一概率長期來看能有9%。

這份研究的作者有三人，分別爲紐約聯儲的研究分析師Sophia Cho、舊金山聯儲經濟研究部副總裁Thomas Mertens和紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯（John Williams）。

研究寫道，當前的數據顯示，與過去十年相比，美國未來政策利率預期水平較高。但由於近期不確定性上升，中長期來看，零利率下限（ZLB）風險仍然顯著，與2018年的水平相似。

衆所周知，聯儲局聯邦基金利率是區間形式，而不是一個固定利率，因爲它反映的是銀行之間超短期拆借利率的市場實際情況。聯儲局通過設定一個目標區間，並通過政策工具引導市場利率在這個區間內運行。

研究提到的「零利率下限」（ZLB）指的是聯邦基金利率區間下限位於0%的形態：2008年金融危機爆發後，聯儲局維持在該區間——0%-0.25%七年之久。

2020年新冠疫情爆發後，ZLB又持續了兩年。當聯邦基金利率接近於零時，許多經濟學家擔心ZLB約束會阻礙貨幣政策的有效性。

展望未來，研究報告預計未來兩年聯儲局的利率水平大約在3%至4%之間，出現「零利率下限」的風險約爲1%；但隨着時間的推移，ZLB的風險將在七年內上升至月9%，並在更長一段時間內維持在相似水平。

上月，聯儲局決定將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%-至4.50%之間，這也是該行連續第四次會議維持利率不變。在會議前後，美國總統特朗普連續發聲要求減息。

據新華社報道，特朗普上週在社交媒體平台批評聯儲局主席鮑威爾讓美國損失數以千億計美元，稱「應該大幅降低利率」，並在圖表中將美國應設利率標註在1%左右位置。

編輯/rice