OPEC+掀起新一輪供應衝擊，或將加劇全球原油供應過剩風險，對油價構成進一步下行壓力，有助於滿足特朗普降低燃料成本的呼籲，但是也給美國和OPEC的產油商帶來盈利挑戰。

據華爾街見聞此前文章提及，7月5日，以沙特爲首的OPEC+八個主要成員國在週六的線上會議同意8月增產54.8萬桶/日，超出市場預期的41.1萬桶/日。這一潛在的增產加速反映出OPEC+在今年政策方向的重大轉變，標誌着該組織激進奪回市場份額戰略的加速推進。

7月7日，據媒體報道，OPEC+線上視頻會議僅用10分鐘就做出了這一出人意料的決定。沙特能源部長Prince Abdulaziz bin Salman推動了這一增產提速，反映出該國急於重啓更多閒置產能的意圖。

分析認爲，OPEC的增產決定將幫助滿足特朗普降低燃料成本的呼籲，爲消費者帶來利好。但對於從美國頁岩油產區到OPEC成員國在內的全球產油商而言，將帶來盈利挑戰。

布倫特原油期貨在過去兩週內下跌11%，迅速擺脫了以伊衝突的影響。高盛和摩根大通一直預測，隨着特朗普貿易關稅給全球經濟蒙上陰影，衝擊原油需求，油價今年將進一步下滑至60美元。

增產規模超預期，恢復時間表提前

OPEC+此次增產決定涉及沙特阿拉伯、俄羅斯、阿聯酋、科威特、阿曼、伊拉克、哈薩克斯坦和阿爾及利亞八個成員國。8月54.8萬桶/日的增產幅度明顯超出了此前5月、6月和7月每月41.1萬桶/日的增幅。

該聯盟表示，將在8月3日的會議上考慮9月再增產54.8萬桶/日。如果這一計劃得以實施，OPEC+將比原計劃提前一年完成撤銷2023年實施的220萬桶/日減產措施。

截至7月，參與增產的8個成員國已宣佈或實施的產量增加達到137萬桶/日，佔其正在撤銷的220萬桶/日減產的62%。

據華爾街見聞文章提及，OPEC+加速增產的背景是面臨來自美國等其他產油國日益增長的供應競爭。該組織正尋求在這一競爭環境中擴大市場份額。

另外，增產步伐加快的部分原因是一些OPEC+成員國違反配額限制。據媒體報道，哈薩克斯坦等成員國的產量大幅超出目標，令其他嚴格遵守減產協議的成員國感到不滿。

供需平衡面臨考驗，市場分歧加劇

儘管面臨供應過剩擔憂，沙特仍顯示出對需求的信心。據華爾街見聞文章提及， 沙特阿美將8月銷往亞洲的阿拉伯輕質原油官方銷售價格定爲較阿曼/迪拜均價升水2.20美元/桶，之前爲升水1.20美元/桶。

對此，OPEC+官員指出，夏季需求是沙特樂觀態度的原因之一。美國關鍵儲存中心庫欣的原油庫存正在下滑，油價價差結構並未顯示當前存在供應過剩，美國柴油庫存也已大幅下降。

然而，其他預測機構持謹慎態度。總部位於巴黎的國際能源署在增產宣佈前就預測，第四季度將出現相當於全球消費量約1.5%的供應過剩。

UBS AG分析師Giovanni Staunovo表示：

"目前油市仍然緊張，表明可以吸收額外供應，但貿易緊張局勢等風險不斷上升，這意味着未來6-12個月市場可能看起來不那麼緊張，這將給價格帶來下行風險。"

價格下行壓力加大：特朗普如願？

油價進一步下跌可能會緩解特朗普關於降低燃料成本以遏制生活成本危機的反覆呼籲。

但價格下跌將衝擊美國石油行業，從埃克森美孚等企業巨頭到廣泛支持特朗普重返白宮的頁岩油勘探商都將受到影響。

頁岩油高管在最近一項調查中表示，隨着油價下跌，他們預計今年的鑽井數量將顯著少於2025年初的計劃。

對OPEC+成員國而言，低油價同樣構成財政壓力。

據國際貨幣基金組織數據，沙特需要油價超過每桶90美元才能覆蓋政府支出，以支持王儲穆罕默德·本·薩勒曼（Mohammed bin Salman）刺激該國經濟的計劃。

另外，沙特正應對不斷飆升的預算赤字，已被迫削減王儲一些旗艦項目的支出。前國際能源署石油市場和工業部門主管、獨立分析師Neil Atkinson表示：

"他們（沙特）確實有180度轉向的選擇權。但與此同時，除了確保市場份額並接受更低價格外，別無選擇。你不如接受世界的現實，這正是他們正在做的。"